2017年中国煤炭行业发展报告（展望篇）_30页_1mb

2017年煤炭行业发展报告总结

核心内容概述

2016年煤炭行业经历了一轮去产能改革，行业供需结构发生显著变化，从供给过剩转为结构性供给偏紧，推动煤价上涨，行业经营绩效明显改善。2017年，煤炭行业将继续推进去产能政策，同时关注煤炭供需平衡与价格稳定，煤炭企业需警惕债务风险，关注兼并重组与煤电整合趋势。

主要观点

1. 市场供求分析

• 供给：限产政策导致煤炭供给收缩，四季度产量有望回升，全年产量预计33.17亿吨，同比下降约10%。
• 需求：经济结构调整制约燃煤需求增长，但四季度取暖期将带动需求增加，全年煤炭消费量预计31.77亿吨，同比增长约2%。
• 运输：铁路运力受挤压，但年底将加大电煤拉运力度，整体运输将保持宽松态势。
• 价格：供给受限支撑煤价上涨，四季度后预计煤价趋稳，全年均价在580～600元/吨之间。

2. 进出口分析

• 进口：国内煤炭供给趋紧，进口量同比增长15.2%。2017年预计进口量25000万吨，同比增长约2%。
• 出口：出口量因低基数效应和国内产能压力有所增长，2016年出口量达880万吨，同比增长65%。2017年出口形势不乐观，预计出口量约919.7万吨，同比增长4.5%。

3. 经营绩效

• 利润：2016年前三季度利润总额351.8亿元，同比增长65.1%。全年预计利润660亿元，同比增长50%。
• 资产负债率：2016年前三季度资产负债率上升至69.89%，债务风险增加，需警惕违约风险。

4. 投融资分析

• 投资：2016年煤炭行业固定资产投资同比下降26%，民间投资下降19.75%。2017年投资总额预计2850亿元，同比下降约5%。
• 融资：煤炭企业融资难度加大，政府支持优质骨干企业融资，鼓励兼并重组，支持直接融资方式。

5. 政策趋势

• 去产能：继续动态调整，政策更精准灵活，预计2017年去产能工作持续推进。
• 债务重组：市场化债转股拉开序幕，细则有待深化。
• 散煤治理：需政策引导，推动清洁燃煤替代和散煤治理。

关键信息

2016年行业表现

• 产量：前三季度累计24.56亿吨，同比下降10.49%。
• 销量：前三季度累计22.42亿吨，同比下降10.73%。
• 利润：前三季度利润总额351.8亿元，同比增长65.1%。
• 资产负债率：前三季度上升至69.89%，比上年同期提高2.19个百分点。
• 出口：前三季度累计出口720万吨，同比增长58.5%。
• 进口：前三季度累计进口18017.8万吨，同比增长15.2%。

2017年趋势预测

• 产量：全年预计32亿吨，同比下降3.5%。
• 销量：全年预计31.77亿吨，同比增长2%。
• 进口：全年预计25000万吨，同比增长约2%。
• 出口：全年预计919.7万吨，同比增长4.5%。
• 利润：全年预计759亿元，同比增长15%。
• 资产负债率：预计控制在合理区间，但仍需警惕违约风险。

投资建议

• 地方龙头企业：地方政府支持，融资环境改善，值得关注。
• 兼并重组：为去产能重要路径，建议长期关注央企和地方企业重组动向。
• 煤电整合：关注坑口煤电一体化和存量煤电联营。
• 债务风险：警惕行业债务违约风险，关注债务处置进展。

关键指标预测

图表与数据来源

• 图1：2015～2016年前三季度煤炭产量及其同比增速
• 图2：2015～2016年前三季度煤炭销量及其同比增速
• 图3：2015～2016年前三季度铁路煤炭发运量及其同比增速
• 图4：2013～2016年前三季度秦皇岛港动力煤价格指数
• 图5：2016～2018年煤炭产量及同比增速预测
• 图6：2016～2018年煤炭消费量及同比增速预测
• 图7：2013～2016年前三季度国际煤炭市场价格走势
• 图8：2015～2016年前三季度煤炭进口量及其同比增速
• 图9：2015～2016年前三季度煤炭出口量及其同比增速
• 图10：2016～2018年煤炭进口数量及同比增速预测
• 图11：2016年前三季度煤炭进口量国别分布
• 图12：2016～2018年煤炭出口数量及同比增速预测
• 图13：2013～2016年各季度煤炭行业利润增长情况
• 图14：2011～2016年前三季度煤炭行业资产负债率
• 图15：2016～2018年煤炭行业利润及同比增速
• 图16：2015～2016年前三季度煤炭行业投资总额及其增速
• 图17：2016～2018年煤炭行业投资总额及其增速

数据来源：国家信息中心中经网、中国煤炭运销协会、国家统计局、海关总署、煤炭工业协会等。