2015年中国煤炭行业发展报告（预测篇）_27页_1mb

2015年煤炭行业发展报告总结

核心内容

2015年，中国煤炭行业进入“新常态”，面临产能过剩、库存高位、价格低迷和企业困难的挑战。行业整体运行形势严峻，但同时也蕴含着清洁高效利用和国企改革带来的投资机会。

主要观点

• 市场供求：
  2014年以来，国家出台多项措施控制煤炭产量，导致煤炭产量明显下降。同时，下游主要耗煤行业需求疲软，煤炭销量趋缓。尽管政策利好促使四季度市场有所好转，但全年煤炭销量仅增长0.6%左右。煤炭价格持续下行，预计全年煤炭产量约37.92亿吨，同比下降约2%。

• 进出口情况：
  国际动力煤市场需求惨淡，价格跌至六年低点。中国限制煤炭进口政策逐步落地，进口量大幅减少，预计全年进口量下降30%~40%。出口方面，尽管出口关税下调，但由于国际竞争激烈和国内需求疲软，出口量仍将持续低迷，预计全年出口量约500万吨，同比下降约12%。

• 经营绩效：
  煤炭企业效益明显下滑，利润总额大幅下降。2014年企业亏损面超过70%，2015年亏损面可能超过90%。资产负债率持续上升，企业经营和财务风险加大。

• 投融资情况：
  煤炭行业投资大幅下降，固定资产投资创三年来最大单月降幅。企业融资成本高、审批周期长、担保困难等问题突出，2015年投资总额预计约4300亿元，同比下降约8.2%。煤炭企业积极寻求多种融资方式，以缓解资金短缺问题。

• 政策趋势：
  政策将继续推动煤炭行业脱困，加强违法生产监管，控制煤炭消费总量，提高清洁高效利用水平。同时，加大对大型煤炭基地的支持力度，逐步关闭小煤矿，推动行业结构调整。

关键信息

市场供求分析

• 2014年市场特征：

  • 全国煤炭产量38.7亿吨，同比下降2.5%，为2000年以来首次负增长。
  • 秦皇岛港动力煤价格较年初下跌约15%，企业亏损面超过70%。
  • 铁路煤炭发送量同比下降1.3%，电厂拉煤积极性较低，煤炭运输市场宽松。

• 2015年趋势预测：

  • 煤炭需求整体不容乐观，但存在积极因素，如基础设施投资和部分行业复苏。
  • 煤炭产量预计进一步回落，全年约37.92亿吨，同比下降约2%。
  • 铁路运煤能力提升，汽运或成为企业降低成本的选择。
  • 动力煤价格波动趋于缓和，年内涨跌幅度较小。

进出口分析

• 2014年进出口特征：

  • 国际动力煤价格跌至六年低点，中国煤炭进口量同比下降10.9%。
  • 出口量连续11年下降，2014年出口575万吨，同比下降23.5%。

• 2015年趋势预测：

  • 加强进口煤质量监管，进口量将被有效控制，全年下降30%~40%。
  • 出口量总体难有提升，预计全年出口约500万吨，同比下降约12%。
  • 个别优质煤种出口量可能有所增加，但整体出口市场难以恢复。

经营绩效分析

• 2014年经营绩效特征：

  • 规模以上煤炭企业销售收入3万亿元，同比下降7%。
  • 企业利润1268.48亿元，同比下降46.2%。
  • 亏损总额达781.74亿元，同比增长72.55%，亏损面超过70%。

• 2015年趋势预测：

  • 煤价继续下行，预计全年利润总额约930亿元，同比下降约26.7%。
  • 资产负债率继续上升，经营风险和财务风险增大。

投融资分析

• 2014年投融资特征：

  • 煤炭行业固定资产投资4682亿元，同比下降9.5%。
  • 融资成本高、审批周期长、担保困难，企业面临融资难题。

• 2015年趋势预测：

  • 投资将继续下降，全年固定资产投资预计约4300亿元，同比下降约8.2%。
  • 煤炭企业积极寻求多种融资方式，如定向增发、股权质押等，以缓解资金短缺问题。

政策趋势

• 政策支持：

  • 加强违法生产监管，控制煤炭消费总量，提高清洁高效利用水平。
  • 支持大型煤炭基地建设，逐步关闭小煤矿，推动行业结构调整。

• 国企改革：

  • 国家力推国企改革，提升经营效益。
  • 地方国资改革试点企业及未公布试点省份的煤炭企业将受益。

投资建议

• 清洁化利用：

  • 清洁高效利用将成为行业发展大方向，市场空间达万亿元。
  • 清洁燃煤气化技术将向更多领域延伸，如煤发电、煤化工等。

• 煤化工行业：

  • 现代煤化工前景广阔，优势项目将更受重视。
  • 2015年可能出现项目并购重组和部分项目停缓建。

• 国企改革机会：

  • 关注地方国资改革试点企业，如盘江股份、国投新集、平煤股份等。
  • 未公布试点的省份如山西、山东的煤企也可能受益。

关键指标预测

数据来源

• 中国煤炭运销协会
• 国家统计局
• 海关总署
• 国家能源局
• 中经网
• 中国经济信息网