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甲醇早报总结

基本信息

报告日期：2024年3月11日
截止时间：3月8日星期三
核心关注区间：2500-2550元/吨
甲醇主力合约：甲醇2405

基本面

1. 国内甲醇产量与需求：

• 全国甲醇负荷7959%，同比持平。
• 烯烃装置开工正常，个别装置如常州、南京、鲁西暂停车。
• 部分地区的检修装置（如达钢、黑龙江）预计3月底前恢复。

2. 进口与库存：

• 进口利润长期为负，进口价差高企，国内供应压力较小。
• 港口库存偏低，华东+华南合计港口总库存约5243万吨，较上周下降6万吨。

价格与基差

• 现货价格：江苏为2710元/吨，基差191，现货升水期货。
• 期货价格：主力合约甲醇2405报收价2519元/吨。
• 基差结构：港口强于内地，内地贸易降价有限。

市场展望

1. 多头观点：

• 烯烃装置运行尚可，成本支撑明显。
• 港口基差强劲，套利空间有限。
• 低成本供应支撑，进口挤压缓慢。

2. 空头观点：

• 需求偏弱，局部装置检修进度放缓。
• 若内地库存上升，可能对价格构成压力。

建议操作

• 短线交易：2500-2550元/吨操作区间。
• 中长期：关注库存动态和成本曲线，多单逐步移仓，等待确认趋势。

观点汇总

• 偏多因素：库存低、进口窄、基差强。
• 偏空因素：需求增量有限，若库存回升价格承压。
• 综合判断：当前甲醇价格短期震荡运行，中长期偏多趋势为主。