20240311-国泰期货-商品研究晨报_72页
报告摘要
- 黄金：沪金创新高，买盘情绪强，但谨慎关注数据共振，短多但限仓，谨慎看多。
- 白银：跟随黄金上涨，趋势强度强。
- 铜：现货弱势，价格上涨受限，趋势中性；预期进口铜精矿供应扰动，国内库存增加。
- 铝：重心偏上行，19200附近阻力，氧化铝震荡格局，短期上破驱动不足。
- 锌：区间上沿存压力，短期供需矛盾，下方支撑强，逢低偏多。
- 铅：短期供需双增，库存累增，中期消费风险待观察，震荡运行。
- 镍：海外宏观提振，国内供应压力，不锈钢库存累增，钢价受压，短期震荡。
- 锡：库存继续累库，佤邦税收扰动原料供应，下游需求疲弱，短期波动，中期恢复可能。
- 工业硅：弱势格局，供给增加，需求观望，期限结构支撑有限，短期弱势。
- 碳酸锂：区间震荡，环保减量上行风险，碳酸锂涨但需求过剩对冲。
- 铁矿石：弱势震荡，需求恢复不及预期，钢厂利润修复缓慢。
- 螺纹钢/热轧卷板：需求预期不佳，进口依赖支撑不足，弱势震荡。
- 焦炭/焦煤：下游减产开启，震荡偏弱，反套机会。
- 动力煤：坑口调降，震荡偏弱，供应复产预期。
- 集运指数（欧线）：高位震荡，供需边际宽松，短期观望。
- 玻璃：短期偏弱，中期震荡市，库存累库超预期。
- 对二甲苯/PTA/MEG：对二甲苯趋势偏弱，PTA月差反套，MEG供需错配。
- 橡胶：震荡偏强，下游开工修复，库存去库预期。
- 合成橡胶：高位震荡，成本支撑强，短期压力下从求。
- 沥青：延续震荡，库存累库，原油支撑有限。
- LLDPE/PP：供弱需平，价格弱势，期限结构宽幅震荡。
- 烧碱：区间震荡，供应减产支撑，但期货盘面升水干扰。
- 纸浆：震荡偏强，海运发运减量，下游需求稳定。
- 甲醇：偏强震荡，港口库存下滑，供应瓶颈。
- 尿素：现货降价成交好，盘面震荡，库存压力中性。
- 苯乙烯：维持偏强，纯苯供应紧，下游需求恢复。
- 纯碱：短期偏弱，补贴水支撑短期，长期看空供应端。
- LPG：仍震荡市，国内需求稳，进口依赖。
- 短纤：趋势偏弱，加工费压缩， supply端制约。
- PVC：弱势震荡，库存去化放缓。
- 燃料油：夜盘回撤，高低硫价差收缩。
- 棕榈油/豆油：棕榈油候MPOB报告，豆油跟随美豆反弹，需求不足。
- 豆粕/豆一：现货基差上涨，国际豆价支撑，短期偏强。
- 玉米：区间运行，现货小幅波动。
- 白糖：窄幅波动，内外价溢价差。
- 棉花：下游需求观望，库存充足，期货震荡。
- 鸡蛋：偏强运行，现货反弹，库存风险。
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