20240311-中泰期货-甲醇产业链周报_下跌驱动不足_盘面偏强震荡_25页_1mb

甲醇产业链周报摘要

本周甲醇市场呈现偏强震荡态势，核心原因为港口进口货源减少导致结构性供应紧张，现货价格支撑强劲。国内基差普遍偏强，期货贴水现货较多，反映供需矛盾短期难以缓解，下跌驱动不足。后市需关注进口到港量是否增加，若进口增加可能抑制价格上涨。

现货市场方面，港口库存继续去库，华东等地区基差报价维持高位（如周五基差开口在195元/吨附近），内地市场相对稳定，但南北价差走强，内地货源流向港口受限。

产业链利润分析显示，甲醛、醋酸等下游产品利润震荡走弱或稳定，甲醇生产装置检修事件频发，新装置投产未达预期，短期供给压力减轻，但长期需警惕新增产能释放。MTO利润下行，烯烃、二甲醚等下游开工率变化不大。

风险因素包括能源价格大幅走强，可能推高整体成本。建议产业客户把握反弹机会增加套保，但也提示单边策略需谨慎。