汽车电子系列报告之四：智能座舱域环境感知和人机交互系统-20231227-东方财富证券-29页_2mb

汽车电子行业专题报告：智能座舱域环境感知与人机交互系统分析

投资要点总结

核心趋势

1. 汽车智能化作为未来5年核心赛道

   • 汽车智能化将接棒电动化，成为下一个五年增长最快的领域。
   • 自动驾驶技术向L3及以上等级发展具备长期空间。

2. 人机交互系统成为竞争焦点

   • 人机交互系统是智能座舱的直接体验环节，成为整车厂打造差异化体验的重点。
   • 细分领域包括CMS电子外后视镜、DMS/OMS、车载显示屏、HUD、声学器件等。

3. 市场空间巨大

   • CMS市场2026年预计686亿元，DMS/OMS 2029年预计2745亿元（复合增速67.73%）。
   • 全球车载显示面板2025年达646亿美金，MiniLED面板将增长168.7%。
   • 乘用车HUD市场2025年预计1584亿元（复合增速46.6%）。

关键细分领域分析

1. 环境感知系统

CMS电子外后视镜

• 功能优势：降低风阻、适应恶劣天气、扩展ADAS功能。
• 市场空间：2026年中国CMS市场686亿元，全球1715亿元。
• 国内供应商：华阳集团、豫兴电子、远峰科技。

DMS/OMS驾驶员监控系统

• 功能：疲劳检测、安全预警、儿童看护、无缝入车等。
• 市场空间：2029年预计2745亿元，2023年中国市场已123亿元。
• 政策支持：中国已发布《驾驶员注意力监测系统性能要求》。

2. 人机交互系统

车载显示屏

• 技术路线：LCD为主流，MiniLED为高端替代方案。
• 市场空间：2025年全球市场达1435.5亿美元，MiniLED占比提升至10%。
• 国内厂商优势：深天马A、长信科技等在MiniLED领域技术领先。

HUD抬头显示

• 技术演进：从W-HUD到AR-HUD。
• 市场空间：2025年中国市场达1584亿元，全球324.7亿元。
• 国产化进程加速，华阳集团等处于领先地位。

声学器件

• 车载扬声器：单车搭载量持续提升，2025年中国市场规模54亿元。
• 功放系统：2025年中国达50亿元，全球131亿元。
• 国产替代空间大，上声电子市占率全球13%左右。

3. 车联网系统

• T-Box加速向域控制器演进，博世推出车载通信计算平台。

推荐标的

1. 华阳集团：智能座舱域控制器、HUD系统集成方案领先。
2. 远峰科技：流媒体后视镜领域的先发优势，未来CMS有潜力。
3. 深天马A：车载显示面板龙头，MiniLED技术突破。
4. 长信科技：车载触控模组全覆盖，技术积累丰厚。
5. 宸展光电：通过收购鸿通科技布局车载显示触控模组。
6. 上声电子：车载扬声器全球市占率领先。

风险提示

1. 汽车销量的周期性波动及宏观经济影响。
2. 原材料价格波动对利润的压缩。
3. 技术发展不及预期。
4. 细分领域竞争加剧。

行业前景展望

智能座舱人机交互系统作为汽车智能化的核心载体，受益于消费电子与汽车行业的深度融合，未来5年有望维持高增长，技术创新与国产替代将持续推动行业变革。