20210813-格林期货-甲醇早报_2页_82kb

格林大华期货甲醇早报总结（20210813）

核心内容

本报告主要分析了甲醇市场的近期走势及影响因素，指出甲醇价格在震荡中偏强运行，市场供需关系有所改善，但港口库存压力仍存。

主要观点

• 市场走势：甲醇价格呈现震荡偏强态势，主要得益于内地甲醇企业订单明显好转，下游需求增强。
• 操作建议：在主力合约移仓换月的背景下，建议投资者在2590-2750区间进行短线交易，或轻仓尝试逢低做多01合约。
• 需求端改善：8月中旬，西北地区计划重启两套MTO装置，预计外采甲醇需求将上升。同时，传统下游如醋酸和二甲醚的开工率均有提升，显示需求回暖。
• 库存变化：内地甲醇库存量为42.58万吨，环比下降1.86%；但港口库存持续增加，截至8月11日达74.66万吨，环比增幅11.58%，表明港口压力仍未完全缓解。
• 进口利润：甲醇外盘价格环比上涨1美元，达到313美元，折合进口利润为149元/吨，显示进口成本支撑较强。

关键信息

利多因素

• 内地订单好转：内地部分甲醇企业订单量为36.61万吨，环比增长41.32%，显示市场需求提升。
• 西北地区签单量增加：西北地区部分甲醇企业签单量（不含长约）达9.36万吨，环比增加9.01万吨。
• 下游开工率提升：
  • 醋酸开工率83.91%，环比上升4.57%；
  • 二甲醚开工率14.59%，环比上升0.5%。
• 煤制烯烃开工率提升：煤制烯烃整体开工率82.86%，环比上升0.75%。
• 外盘价格与进口利润：甲醇外盘价格环比上涨1美元，折合进口利润149元/吨，增强市场支撑。

利空因素

• 港口库存压力：港口库存持续增加，截至8月11日为74.66万吨，较上周增加7.75万吨，增幅11.58%。
• 部分装置检修：南京诚志（惠生）60万吨/年甲醇装置正常生产，但其二期60万吨/年MTO装置于8月6日停车，计划检修15天，可能影响甲醇需求。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：疫情可能影响全球供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：装置检修可能影响甲醇供应，进而影响价格。
• 下游需求波动：下游行业需求变化将直接影响甲醇市场走势。
• 港口库存变化：港口库存水平是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动效应：油价波动可能对甲醇成本及价格产生影响。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格变动直接影响成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能影响市场资金流动及商品价格。

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不构成任何投资建议或承诺。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283