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西南期货研究所早间评论 2024年10月14日

国债期货

国债期货上行逻辑受经济数据放缓冲击，下行需进一步复苏信号。多空交织下，预计波动加大，建议保持观望，谨慎操作。

股指期货

指数估值仍低位，政策改善显著，多重利好共振，右侧信号明显。建议逢低做多，持有前期多单。

贵金属

美国大选不确定性及地缘风险支撑避险需求，美联储开启降息周期，美债收益率下降。中长期上涨逻辑仍强，建议前期多单持有。

螺纹钢/热卷

政策驱动明显，需求淡季结束，钢厂盈利改善，去库概念延续，价格或维持强势。建议轻仓多单持有，注意仓位。

铁矿石

政策面仍有利好，但供需基本面对上涨空间有限。短期技术面承压，建议轻仓等待回调逢低买入。

焦煤焦炭

宏观逻辑主导，基本面供需未根本好转。库存仍处高位，估值修复区间减小，震荡建议轻仓参与。

铁合金

成本支撑显现，供给仍宽松，供需博弈加剧，建议等待回调做多，控制仓位。

合成橡胶/天然橡胶

成本端波动，供应端扰动预期减弱，需求稳中有升。建议空单部分止盈，区间震荡思路。

PVC/尿素

PVC短期供需矛盾仍未缓解，建议空单逢低止盈；尿素进口增量预期强烈，国内外价差收敛，中长期偏空。

对二甲苯(PX)/PTA/乙二醇

PX检修增多，供应偏紧，但成本支撑不足，建议区间操作；PTA加工费回落，短期回调整理，建议空头部分获利；乙二醇装置检修增多，短期或震荡偏强。

短纤/瓶片/纯碱

短纤内外需平稳，成本端打压，建议区间操作；瓶片出口增，短期偏弱震荡；纯碱新增产能预期增强，库存压力持续，建议逢高沽空。

玻璃/烧碱

玻璃短期涨价，库存持续去化，建议择机做多；烧碱供应偏紧，50碱价格回升，建议逢高空。

碳酸锂/铜/铝/锌/铅/锡/镍

碳酸锂供应回升，需求虽稳但价格承压，建议关注宏观情绪；铜铝锌品种政策预期改进，建议振荡处理；铅供需矛盾未解，低位震荡；锡矿端紧，建议关注进口政策动向；镍基本面过剩，成本支撑强，区间操作。

豆粕/油脂/棉花&棉纱/白糖/苹果/生猪/鸡蛋/玉米

美豆报告下调产量预期，报告略偏空；油脂进口节奏延续，维持震荡思路；棉纱供应增量预期，建议逢高做空；白糖增产预期明显，价格压力大，建议关注回调做空机会；猪周期养殖端亏损仍存，但二次育肥买入积极性高，关注正套机会；蛋鸡存栏量处历史高点，需谨慎操作；玉米供需格局短期偏多，期现短期仍有博弈。

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。