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期货市场周度分析摘要

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本报告由冠通期货股份有限公司整理，收益风险自负，投资需谨慎。

一、国际市场走势

• 能源与金属：国际油价周跌超4%，LME基本金属多数收涨，COMEX贵金属涨跌互现；中国期货夜盘玻璃、纯碱等品种涨幅居前。
• 农产品：马来西亚棕榈油产量减少，印度豆棕进口恢复缓慢，国内棕榈油库存处于低位。

二、国内宏观动态

• 政策：国务院发文促进期货市场高质量发展，推进国债期货交易试点、降低企业套保成本；财政部拟扩大专项债使用范围，支持房地产及地方经济稳定。
• 经济数据：PPI同比涨18%，PPI环比下跌0.6%；CPI温和上行0.4%，工业品价格整体承压。

三、主要品种数据

（1）黑色系与金属

• 钢材端：粗钢产量环比增2.1%，需求端汽车产销回暖，钢价普遍调涨；港口铁矿石库存回升。
• 有色金属：铜锌铝品种库存变化分化明显；沪金小幅上涨，金银比值下行可能导致非美货币波动。

（2）能化与农产品

• 碳酸锂产量趋稳，苯乙烯库存下降；大豆到港量大降，国内预计供应宽松；大闸蟹价格因供应增加“腰斩”。

（3）股指与债市**

• 多只权益类基金提前结募，缩投信号显著；国债密集发行，期货暂无突出表现。

四、风险预警提示

1. 地方政府隐债化解力度加码、高油粕库存持续高企、人民币汇率短期波动预期。
2. 智能制造、新能源等领域政策红利或将推动相关品种上行，仍需关注市场资金风格切换风险。

五、观点简述

• 策略上，建议围绕政策利好的周期性板块（如国债、能源化工）配置，避免单一行业拥挤；
• 风险点，需严密跟踪美联储政策方向变化、地缘冲突进展、地方债置换方案落地节点等变量。

注：详细品种分析需参考冠通期货研究报告。
分析师：王静执业编号：F0235424/Z0000771
机构：冠通期货股份有限公司（证监会核准期货咨询资质）