20220825-国信期货-铁矿石月报_钢厂复产_区间震荡_10页_3mb

国信期货铁矿石月报总结

核心内容概述

2022年8月，铁矿石期货走势冲高回落，01合约价格从714点下跌至705.5点，跌幅1.33%。市场在8月初主要关注钢厂复产和终端需求回暖，但随着房地产数据不佳，市场信心受挫，盘面快速回落。尽管黑色终端需求有所回暖，钢厂开工率上升，对铁矿石形成一定支撑，但整体下跌幅度有限。

主要观点

1. 市场走势

• 8月铁矿石走势呈现冲高回落，价格波动较大。
• 8月初因钢厂复产和旺季预期，市场情绪乐观；但房地产数据疲软导致市场信心下滑，价格快速下跌。
• 9月预计走势将先强后弱，缺乏单边趋势，建议采取区间波段操作策略。

2. 供应端分析

• 四大矿山8月发运量维持平稳，同比基本持平，上半年累计发运量5.71亿吨，与去年同期5.705亿吨接近。
• 非主流矿山进口量下降，尤其是印度进口大幅减少，但国内铁精粉产量保持坚挺。
• 8月进口利润仍为亏损，贸易商采购意愿较低，整体供应维持中性水平。

3. 需求端分析

• 钢厂复产后，铁水产量回升至225万吨，日均粗钢产量也有所上升。
• 钢材需求企稳与金九银十旺季预期共同推动铁水产量短期走强，但终端需求并未明显改善。
• 预计9月铁水产量将再次回落，带动铁矿石需求走弱。

4. 库存情况

• 港口库存持续上升，8月下旬达到1.388亿吨，疏港量也有所回升，反映短期需求偏强。
• 钢厂库存降至1万吨以下，可用天数20天，为多年新低，显示钢厂对需求信心不足，维持“随用随采”策略。

5. 房地产影响

• 房地产销售面积和新开工面积均大幅下滑，7月房地产资金到位同比-28%，创历史新低。
• 房地产的持续弱势限制了黑色产业链的需求回暖，即使有政策托底，效果有限。
• 9月房地产需求预计仍偏弱，对铁矿石走势形成压制。

关键信息

• 铁矿石价格波动：8月铁矿石01合约价格下跌1.33%，但钢厂开工率上升对价格形成支撑。
• 供应稳定：四大矿山发运量维持平稳，非主流矿山进口量下降，国内铁精粉产量坚挺，整体供应保持中性。
• 需求预期：铁水产量短期回升，但长期来看，终端需求疲软，预计9月需求将再次走弱。
• 库存变化：港口库存持续上升，钢厂库存降至多年低点，反映市场信心不足。
• 房地产拖累：房地产销售和新开工数据持续下滑，对黑色产业链需求形成压制，9月需求仍偏弱。

展望与建议

• 9月走势预测：预计铁矿石走势将呈现先强后弱，缺乏单边趋势。
• 操作建议：建议采取区间波段操作，关注价格波动区间，把握短期机会。

分析师信息

• 分析师：邵荟懂

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• 分析师助理：马钰

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