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华期理财 - 铜市场分析总结

核心内容概述

本文档为华融期货发布的关于铜市场的分析报告，内容涵盖市场动态、消息面解读、后市展望及免责声明等部分，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息与分析。

一、资讯纵横栏目介绍

• 栏目定位：华融期货推出的信息资讯套餐系列，涵盖多个子栏目，如华融早报、每日盘解、大盘风向标、外盘跟踪、要闻解读、焦点聚集、华期周刊和每周一评等。
• 服务目标：为客户提供最全面、最迅速、最准确的投资信息，提升资讯服务质量。
• 适用对象：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者，便于其快速获取品种走势分析与独立观点。

二、每日一评：铜价阶段回落

1. 消息面分析

• 供应端：矿端受扰动依然偏紧，进口铜精矿现货加工费跌至40美元/吨的历史低位，上游供应紧张对铜价形成支撑。
• 需求端：境内外市场表现分化，国内需求仍处于春节后的季节性淡季，现货订单表现一般，部分企业因铜价高企而减少出货，多数维持刚需。下游累库情况低于预期。
• 海外需求：随着全球疫情好转，海外需求预期持续上升，特别是对“碳达峰”和“碳中和”背景下铜需求的积极预期。
• 库存情况：LME库存较上周增加0.05万吨，仍处于历史较低水平；SHFE节后累库但不及往年同期水平，同比增加3.5万吨；COMEX库存增加0.4万吨，全球交易所库存合计增加3.95万吨。
• 持仓与升水：COMEX铜投机性净多头持仓仍处于历史高位，未出现明显回调；现货较3个月升水由40美元/吨上涨至65美元/吨，近端曲线陡峭，或支撑铜价上涨。

2. 市场风险点

• 疫情控制情况低于预期；
• 货币政策超预期收紧；
• 中美关系的不确定性。

三、铜价走势与操作建议

1. 当日行情

• 上海金属网1#电解铜报价在66040-66240元/吨，均价66140元/吨，较前交易日下跌1270元/吨；
• 对2103合约报贴40-贴10元/吨；
• 早沪铜03合约下跌1290元/吨，跌幅1.91%；
• 现货市场成交一般，贴水较昨日收窄35元/吨；
• 高升水依旧难以成交，贸易商逐步下调升水报价，盘中平水铜主流成交于贴30元上下。

2. 后市展望

• 短期趋势：沪铜开启调整，短线回落。
• 中期预期：中期仍有望继续上行，因供应问题尚未完全解决。
• 供应影响：智利1月产量下降0.6%，天气因素也影响了国内铜矿供应；国内冶炼厂二季度检修计划偏多。
• 需求支撑：推迟的订单未消失，消费旺季即将来临，对铜价形成支撑。
• 操作建议：建议投资者暂且观望，或激进者可逢低买入；关注主力合约上方压力位70000元，下方支撑位65000元。

四、免责声明

• 本报告内容为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 报告信息来源可靠，但华融期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
• 报告不考虑客户的具体投资目的、财务状况和特定需求，投资者应独立评估。
• 未经授权，任何人不得发布、复制、传播本报告内容，违者将承担相应法律责任。

五、关键信息汇总

六、联系方式

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

期市有风险，入市须谨慎