> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：张毅驰 从业资格：F03108196 交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色</td><td>铜</td><td>震荡偏多</td><td>【行情复盘】沪铜主力合约CU2603夜盘收盘价102590元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌2.46%。沪铜次主力合约CU2604夜盘收于102780元/吨，跌幅2.51%。截止北京时间2026-02-05 06:00，COMEX铜主力合约HGH26E收盘价为5.927美元/磅（按汇率6.9376换算为90651元/吨），较上一交易日下跌2.75%。LME铜主力合约CA03M E收于13040美元/吨（按汇率6.9376换算为90466元/吨），跌幅2.76%。【重要资讯】1、2月3日，财联社资讯，中国有色金属工业协会表示，完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。2、2月2日，中国有色金属报资讯，巴西淡水河谷公司（美股代码VALE.N）2025年四季度铜产量总计10.81万吨，同比增幅6%，创自2018年以来的最高季度产量。3、2月2日，深交所互动易官网，北方铜业（000737.sz）表示，公司自有矿山保有铜资源储量可维持现有900万吨/年采矿产能28年以上。公司正积极推进自有矿山深边部勘探增储工作，有望进一步延长矿山服务年限。4、2月2日，财联社资讯，中信证券发布主要金属2026年价格展望，供给约束、需求韧性以及结构性低库存将继续支撑铜价偏强运行，预计2026年铜均价为12000美元/吨。【市场逻辑】1月30日美国总统特朗普宣布，提名凯文·沃什（Kevin Warsh）接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席，市场对央行独立性受冲击的担忧明显缓解，货币政策稳定性预期回升。此前铜价上涨部分依赖于货币信用担忧、政策不确定性和美元走弱预期，而当前市场进入重新定价阶段。另外，市场仍然担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨持续下降至1.37万吨，COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨持续上升至57.77万短吨。【交易策略】暂无。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。