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华期理财 - 铜市场分析总结（2021年5月19日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的铜市场分析，主要涵盖当日铜价走势、消息面解读、后市展望及风险提示等内容。通过汇总分析师和投顾人员的观点，为投资者提供基本面、市场表现、重大消息及操作建议等多维度的信息支持。

主要观点

1. 当日铜价走势

• 沪铜06合约：当日收盘下跌890元/吨，跌幅1.18%。
• 现货市场：成交一般，升水较昨日下跌5元/吨。
• 报价情况：
  • 1#电解铜报价：74540-75140元/吨，均价74840元/吨。
  • 升水铜报贴140-贴110元/吨。
  • 平水铜报贴210-贴180元/吨。
  • 差铜报贴250-贴220元/吨。
• 市场情绪：铜价涨跌不明，下游观望情绪浓厚，以刚需采购为主，贸易商小幅下调报价。

2. 消息面分析

• 全球贸易复苏：联合国贸发会议报告显示，2021年一季度全球贸易同比增长10%，预计二季度将继续增长，全年有望增长16%。
• 美国房地产数据：4月营建许可和新屋开工数据均低于预期，显示美国房地产市场复苏乏力。
• 通胀预期升温：美国银行调查显示，69%的专业投资者认为未来可能出现高于趋势水平的通胀，35%认为通胀是最大的“尾部风险”。
• 美国政策动向：拜登政府强调电动汽车的发展，并推动相关补贴政策。耶伦支持该计划，认为其将提升美国企业的盈利能力与全球竞争力。
• 智利罢工风险：市场关注智利罢工的可能性，目前处于政府调停阶段，前景不明朗。

3. 后市展望

• 短期走势：铜价预计仍将保持震荡格局，受制于现货对价格上涨的抵触情绪。
• 库存影响：国内铜库存有所增加，压制价格上涨动力。
• 宏观因素：市场对美联储下一次FOMC会议的指引高度关注，通胀助推情绪有所降温。
• 供应端：智利罢工风险仍存，但短期内尚未形成实质性影响。
• 需求端：下游采购以刚需为主，市场观望情绪浓厚。

关键信息

• 铜价表现：沪铜06合约下跌，现货市场成交清淡，升水下调。
• 市场情绪：投资者对通胀和政策动向保持高度关注，但对铜价方向仍不明确。
• 政策动向：美国推动电动汽车发展及基建法案，可能对铜需求产生长期影响。
• 库存与供需：国内库存增加，智利罢工风险尚未明朗，短期内对铜价形成压制。
• 风险提示：市场存在不确定性，铜价可能因政策、疫情及供需变化出现波动。

客户适配

本产品适合所有投资者使用，尤其适合日内短线投资者，因其汇总了专项投顾人员对当日铜市场的走势分析与独立观点，有助于快速决策。

免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
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风险提示

• 期市存在较大波动性，投资者应谨慎操作。
• 市场走势可能受政策、疫情、供需变化等多重因素影响。
• 投资者应充分了解产品风险，理性投资。

期市有风险，入市须谨慎