20210702-华融期货-铜日评_铜价区间震荡_2页_218kb

铜市场分析总结（2021年7月2日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，聚焦铜价走势。整体来看，铜价在近期呈现区间震荡态势，市场情绪较为谨慎，缺乏明确的上行动力。报告从消息面、市场表现及后市展望三方面对铜市场进行了深入分析。

一、消息面分析

1. 美国经济数据

   • 6月ADP就业人数变动为69.2万人，高于预期的60万人，但低于前值的97.8万人，显示就业市场复苏势头有所放缓。
   • 5月个人收入环比下降2%，优于预期的2.5%，但4月为下降13.1%，表明收入恢复仍不稳固。
   • 消费支出环比持平，低于预期的增长0.4%，显示消费动能减弱。

2. OPEC+会议推迟

   • 由于阿联酋与沙特阿拉伯在政策上存在分歧，OPEC+全体会议被推迟至周五召开，联合部长级监督委员会会议于当晚召开，可能影响原油市场，间接影响铜价走势。

3. 央行流动性操作

   • 2021年6月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共计85.5亿元，中期借贷便利操作2000亿元，利率为2.95%。中期借贷便利余额达54000亿元，显示央行对市场流动性保持适度支持。

4. 美国基建法案通过

   • 规模为7150亿美元的地面交通和水利基础设施法案已在众议院获得足够票数通过，预计将对铜需求带来一定支撑。

5. 现货市场表现

   • 上海金属网1#电解铜报价为67880-68220元/吨，均价68050元/吨，较前一交易日下跌440元/吨。
   • 沪铜07合约收盘下跌380元/吨，跌幅0.55%。
   • 现货市场成交活跃，升水较昨日上涨50元/吨，平水铜主流成交在升120元上下，尾盘好铜升水达170元，但未成交。

二、主要观点

• 铜价震荡运行：当前铜价受多重因素影响，呈现区间震荡格局，缺乏明确方向。
• 全球市场谨慎：欧美经济虽快速复苏，但整体市场仍保持谨慎态度，投资者观望情绪浓厚。
• 国内政策影响：国内政策调控意愿较强，国储局储备充足，铜价上涨动力不足。
• 基本面支撑转弱：铜价的基本面支撑边际转弱，叠加需求端预期不明朗，铜价或面临下行压力。
• 关注美联储动向：后市走势将高度依赖美联储货币政策的变化，市场对其政策走向高度关注。

三、关键信息汇总

市场数据

• 上海金属网1#电解铜报价：67880-68220元/吨，均价68050元/吨
• 沪铜07合约收盘价：下跌380元/吨，跌幅0.55%
• 现货市场升水：平水铜报升100-140元/吨，好铜报升120-170元/吨

政策与消息

• 美国ADP就业数据略好于预期，但显示复苏乏力
• OPEC+会议推迟，可能影响原油市场，间接影响铜价
• 中国央行流动性操作显示对市场支持
• 美国基建法案通过，或对铜需求带来支撑

市场情绪

• 投资者情绪谨慎，缺乏明确的上行动力
• 现货市场活跃，但升水波动较大，反映市场供需矛盾

四、后市展望

• 铜价预计弱势震荡为主，上方压力较大
• 基本面支撑边际转弱，铜价或承压运行
• 建议投资者关注美联储货币政策动向及国内政策调控力度
• 短期可关注市场供需变化和宏观经济数据对铜价的影响

五、风险提示

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议
• 市场存在不确定性，投资者应谨慎对待
• 期市有风险，入市须谨慎

六、免责声明

• 本报告分析师已取得期货从业资格
• 报告内容仅供参考，不构成买卖依据
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性
• 报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制

客户适配：适合所有客户，尤其是日内短线客户，可作为操作参考。