20230905-宏源期货-生猪周报_增重持续_屠宰稳定_等旺季信号_16页_1mb

宏源期货生猪周报 20230905：供需博弈与价格走势分析

需求端：需求偏弱，近期利多因素有所衰退，旺季信号尚未明确，预计9月中下旬后市存在一定需求增长潜力，但整体需求修复节奏预计较缓慢且分批出现。白条与生猪价差高位回落，反映需求增长需进一步验证。

供应端：出栏体重持续增加，屠宰开工率维持高位，生猪出栏量创新高，叠加无明显压栏行为，未来合约供应压力预期上升。短期价格波动主要由供应弹性和需求不确定性主导，供应增加导致反弹力度受到压制。

维护因素：冻品库存率持续下降，体现出需求改善趋势，支撑价格阶段性反弹。但供应端的大宗量出栏仍构成长期利空，价格反转的可能性较低。

价格与利润修复：随着猪价反弹，养殖端利润逐步修复，但受饲料成本挤压，利润回升力度有限。套保与投机性操作需谨慎考虑，期货市场操作应关注短期反弹窗口的波动性风险。

未来展望：旺季中供应压力仍存，价格反弹高位持续时间较短。9-11月旺季或引发需求与供应的博弈，价格上涨空间有限，回调风险仍然存在。

风险提示：期货市场具有较高波动性，操作需谨慎。数据源于公开渠道，仅供参考，不构成投资建议。