20240303-招商期货-招期有色金属碳酸锂周报_锂价继续走强_短线观望_中线关注抛空入场时机_29页_1mb

核心观点

💎 针对碳酸锂市场的分析显示，短期内锂价大幅上涨且波动加剧，但中长期供给过剩趋势主导基本面，故建议短线观望、中线关注抛空机会。供给端矿端放量将继续主导中期下行，需警惕环保扰动短期影响；需求端新能源车需求偏弱，但储能和消费电子库存修复可能带来支撑。

价格走势

📈 上周碳酸锂价格暴涨649%，氢氧化锂上涨492%，体现强劲短期驱动。但估值走高，期现基差扩大，短期涨幅过快可能引发回调。

供给分析

📉 短期内矿山减产可能小幅扰动市场，但中期碳酸锂产量持续增加，New产能释放未减，预期将继续过剩。进口锂盐来源多元化，2月废旧锂电池回收量环比下降，反映需求疲软。

需求分析

🚧 1. 新能源车需求：2月铁锂和三元厂开工率低（20%-34%），销量偏弱，厂商降价明显，但月度排产中性偏强。
2. 储能需求：1-2月锂储能中标增长2595%，中国市场强劲，美国装机同比增869%。
3. 消费电子需求：2月产量季节性下滑，智能手机产出好于预期但PC仍弱，需关注库存修复。

库存与估值

📉 上游库存继续累积，下游和贸易商去库乏力，体现终端需求不足。期货估值明显高企，电-工价差回升，价差扩大可能预示价格理性回调。

意见总结

🚫 短线：观望为主，避免追高。
📍 中线：基于中期供过于求，择机抛空或套保，关注产能释放和需求边际变化。