20230917-国贸期货-碳酸锂投资周报_市场观望_碳酸锂价格价格继续下行_12页_1mb

碳酸锂市场分析总结

本期报告主要分析碳酸锂市场的价格行情、供给端、需求端和库存情况。整体来看，碳酸锂价格持续下行，供给端受到成本影响开工率下降，需求端虽有新能源车产销量增长但未达预期，预计短期内价格将维持弱势。

价格行情：

• 碳酸锂期货价格本周震荡走弱，主力合约收于170100元/手，周跌幅达50.5%，持仓量快速上升，增仓13300手。现货价格继续下探，电碳SMM参考价格为185500元/吨，较上周下跌12000元/吨；工碳SMM参考价格为173000元/吨，下跌14500元/吨，电碳-工碳价差为12500元/吨。市场观望情绪较浓，存在成本支撑但需求提振不足。

供给端：

• 锂矿价格小幅下跌，锂辉石精矿参考价格3120美元/吨，下降55美元；锂云母（Li2O 15%-20%）和（Li2O 20%-25%）价格分别下跌100元/吨；磷锂铝石价格不变。
• 碳酸锂产量环比回落，9月预计产量422万吨，同比上升285.3%但环比下降63.7%，月度开工率下降至48%，部分厂商出现成本倒挂，影响生产积极性。不同来源产能：锂辉石端开工率48%，锂云母端36%，盐湖端因产季开工率80%。

需求端：

• 正极材料价格跟跌，磷酸铁锂平均价格下降2500-3000元/吨，三元材料811价格下降6500元/吨，523和613价格分别下降4500-5000元/吨。
• 新能源汽车产业表现积极，8月产量843万辆同比增22%，销量846万辆增27%，但碳酸锂需求仍不及预期。

库存情况：

• 碳酸锂总库存约669万吨，环比小幅下降。上游冶炼厂库存消耗明显，减少42万吨；下游库存增加19万吨，达145万吨。库存变动显示市场供需不平衡，上游压力较大。

主要观点：

• 当前碳酸锂价格受成本支撑但需求不足，市场以观望为主，预计在需求提振前价格将继续弱势运行。潜在风险包括成本倒挂持续和需求边际好转不确定。建议关注政策动向和新能源车需求变化。