20240414-国盛证券-银行本周聚焦_资本市场改革政策重点内容梳理_11页_929kb

资本市场改革政策及银行投资建议摘要

政策综述

4月12日，国务院发布新《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即“国九条”），证监会及沪深交易所配套出台退市制度、减持规范、信息披露等多维度新政，构建“1+N”监管体系。要点包括：

1. 上市标准严化：主板、创业板提高IPO条件，完善科创板科创属性标准。
2. 持续监管强约束：限制大股东减持频率，强化分红监管，对低分红上市公司实施ST处理。
3. 退市力度加大：明确财务造假的退市标准，从2年合计5亿以上提高至3个层次。
4. 交易纪律强化：规范程序化交易，提高高频交易申报费用。
5. 中长期资金支持：推动头部机构并购重组，简化权益类基金审批，鼓励长期资金入市。

板块观点

建议采取防御性高股息策略，优选低估值、高股息率、优质资产负债结构的银行股。当前估值仅0.47xPB，预期政策继续出台将推动顺周期修复。重点推荐国有大行，以及南京银行、渝农商行、沪农商行；建议关注估值修复空间较大的宁波银行、常熟银行。

市场数据跟踪

• 本周股市成交额环比下降，两融余额降幅3.9%；
• 非货币基金发行份额环比增长；
• 同业存单利率稳中有降，票据利率下降；
• 股票型基金新增资金低于同比，债券融资放量。

风险提示

宏观经济下滑、资本市场政策落地延迟、消费复苏缓慢。

注：本总结约693字，保留报告的核心理念和数据，略去图表和声明内容。