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光大期货能化商品日报（2026年6月11日）总结

核心内容概述

本日能化商品整体呈现震荡走势，主要受地缘政治风险、库存变化及供需关系等因素影响。美国对伊朗的威胁性言论和霍尔木兹海峡的关闭风险支撑了油价，而其他品种则在供需结构、成本端及市场情绪等因素影响下维持震荡格局。

主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：WTI 7月合约收盘上涨1.83美元至90.03美元/桶，涨幅2.07%；布伦特8月合约上涨1.65美元至93.1美元/桶，涨幅1.8%；SC2607上涨11.1元/桶至584.2元/桶，涨幅1.94%。
• 市场影响：美国总统特朗普宣布对伊朗发起打击，地缘风险上升，支撑油价反弹。
• 库存数据：美国原油库存减少722.7万桶，至4.26485亿桶；馏分油库存减少，汽油库存增加。
• 展望：短期油价震荡，需关注地缘政治动向及OPEC减产情况。

燃料油

• 价格走势：FU2609收跌3.19%至3677元/吨；LU2607收跌3.12%至4571元/吨。
• 市场影响：低硫燃料油受调和组分紧缺支撑，高硫燃料油因供应减少和夏季需求上升，基本面改善。
• 价差：LU-FU价差有望进一步走扩或维持高位，需关注原油价格波动。

沥青

• 价格走势：BU2609收跌0.92%至4417元/吨。
• 市场影响：供应低位支撑盘面，但仓单注册带来压力。
• 展望：短期维持窄幅震荡，需关注地炼复产及南方梅雨季对需求的影响。

聚酯

• 价格走势：TA609收涨0.96%至6302元/吨；EG2605收涨1.32%至4544元/吨；PX期货收涨1.08%至8786元/吨。
• 市场影响：PX现货价格走高，带动聚酯链价格震荡；乙二醇检修增多，下游需求放量，价格震荡。
• 展望：聚酯链价格弹性较强，但短期驱动不强，需关注原油价格变化。

橡胶

• 价格走势：沪胶RU2609下跌260元/吨至17330元/吨；NR主力下跌310元/吨至14945元/吨；BR主力下跌45元/吨至13140元/吨。
• 市场影响：外围宏观情绪回落，市场流动性担忧，橡胶产区未实质性减产，库存小幅累库。
• 展望：短期价格震荡，需关注市场情绪及供需变化。

甲醇

• 价格走势：太仓现货价格3325元/吨；内蒙古北线价格2735元/吨；CFR中国价格396-400美元/吨。
• 市场影响：外轮到港预计稳步回升，华东MTO装置负荷低，港口去库压力存在。
• 展望：短期价格震荡，受美伊局势影响较大，建议控制风险。

聚烯烃

• 价格走势：华东拉丝主流价格9730-9880元/吨；油制PP毛利818.49元/吨，煤制PP毛利1312元/吨。
• 市场影响：供应端检修高位，需求端受淡季影响，开工率下滑。
• 展望：短期价格震荡，需关注成本端及地缘政治动向。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格走势：华东PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料4500-4650元/吨，乙烯法主流4850-5350元/吨。
• 市场影响：国内需求进入淡季，出口节奏放缓，去库受限。
• 展望：整体做空力量未减弱，化工板块弹性较低，维持震荡。

日度数据监测

基差走势

• 原油：SC主力合约基差37.20元/桶，基差率6.49%。
• 液化石油气（LPG）：PG主力合约基差1225元/吨，基差率22.14%。
• 沥青（BU）：BU主力合约基差112元/吨，基差率2.52%。
• 高硫燃料油（FU）：基差384元/吨，基差率10.26%。
• 低硫燃料油（LU）：基差300元/吨，基差率6.50%。
• 甲醇（MA）：基差374元/吨，基差率12.65%。
• 乙二醇（EG）：基差144元/吨，基差率3.20%。
• 苯乙烯（EB）：基差218元/吨，基差率3%。
• 天然橡胶（RU）：基差-10元/吨，基差率-0.06%。
• 20号胶（NR）：基差578元/吨，基差率3.85%。
• 聚丙烯（PP）：基差1059元/吨，基差率12.26%。
• 聚氯乙烯（PVC）：基差223元/吨，基差率2.84%。

基差率变动

• 原油：基差率变动-1.69%。
• 液化石油气（LPG）：基差率变动#VALUE!。
• 沥青（BU）：基差率变动0.46%。
• 高硫燃料油（FU）：基差率变动-2.19%。
• 低硫燃料油（LU）：基差率变动-4.00%。
• 甲醇（MA）：基差率变动2.52%。
• 乙二醇（EG）：基差率变动1.21%。
• 苯乙烯（EB）：基差率变动1.9%。
• 天然橡胶（RU）：基差率变动-0.46%。
• 20号胶（NR）：基差率变动0.89%。
• 聚丙烯（PP）：基差率变动1.68%。
• 聚氯乙烯（PVC）：基差率变动0.63%。

市场消息

1. 美国对伊朗的威胁：美国总统特朗普称美国将对伊朗发起猛烈打击，伊朗表示将采取更严厉的回应，地缘风险上升。
2. EIA库存数据：美国原油库存减少，馏分油库存减少，汽油库存增加，炼油厂产能利用率提升。
3. 霍尔木兹海峡局势：伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，对所有船只实施攻击，地缘政治风险加剧。

图表分析

价格走势

• 原油：价格呈现波动，受地缘政治和库存变化影响。
• 燃料油：价格震荡，低硫燃料油受调和组分紧缺支撑，高硫燃料油受供应下降和需求上升支撑。
• 沥青：价格震荡，供应低位支撑，但仓单注册带来压力。
• 聚酯：价格震荡，PX现货价格走高，带动聚酯链价格波动。
• 橡胶：价格震荡，受宏观情绪和库存影响。
• 甲醇：价格震荡，外轮到港回升，但华东MTO装置开工率低。
• 聚烯烃：价格震荡，供应端检修高位，需求端淡季影响。
• 聚氯乙烯：价格偏弱，受需求淡季和出口放缓影响。

基差走势

• 基差：多数品种基差维持在较高水平，部分品种基差走低。
• 基差率：多数品种基差率较高，表明现货价格升水，市场预期偏强。
• 分位数：多数品种基差率处于历史较高分位，表明市场处于相对高位。

总体展望

整体来看，能化商品价格在震荡中运行，主要受地缘政治、库存变化及供需关系影响。建议投资者关注地缘政治动态、库存数据及成本端变化，控制风险。