20260611-国投期货-能源日报_2页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司发布，分析了近期原油、沥青、燃料油及低硫燃料油的市场走势及操作评级。报告指出，美伊冲突升级对中东地缘局势产生重大影响，导致霍尔木兹海峡关闭，引发市场对原油供应的担忧。同时，各品种的供需关系、库存变化及市场预期也对价格走势产生影响。

市场分析与操作评级

原油（☆☆☆）

• 市场影响：美军对伊朗目标发动袭击，霍尔木兹海峡关闭，地缘风险加剧，但市场逐渐从“情绪溢价主导”转向“基本面偏紧”。
• 趋势判断：油价已接近区间下沿，对利空消息敏感度下降，继续下跌空间有限。
• 操作建议：当前市场可操作性较弱，建议保持谨慎，关注美伊谈判进展及海峡通行恢复情况。

沥青（★★★）

• 供应端：炼厂产量持续下降，6月排产进一步缩减。
• 需求端：北方刚需有所回暖，但南方雨季抑制施工，整体需求释放缓慢。
• 库存情况：厂库及社库持续去化，商业库存处于低位。
• 走势分析：沥青走势跟随原油，但回调空间有限，供应与库存双低格局支撑价格。
• 操作建议：当前具备较为明晰的多头趋势，且投资机会尚存，建议把握逢低反弹机会，前期多单可继续持有。

燃料油 & 低硫燃料油（★★☆）

• 地缘影响：美军空袭伊朗及阿曼湾油轮事件引发霍尔木兹海峡关闭，燃料油价格高开高走，尾盘略有回落。
• 高硫燃料油：
  • 中东供应仍存在刚性缺口。
  • 俄方供应受乌克兰袭击影响，装船节奏恢复困难。
  • 需求端因价格偏高进口偏弱，但夏季发电旺季可能释放部分需求。
  • 沙特和埃及进口量环比上升，供应或趋紧。
• 低硫燃料油：
  • 亚太地区西方套利船货减少，调油组分紧缺，新加坡供应紧张。
  • 国内生产效益高，6月产量预计升至120-130万吨。
  • 虽报价低于周边，但绝对价格偏高，船东备货谨慎，需求或受抑制。
• 走势分析：价格仍受霍尔木兹海峡通行预期影响，短期走势跟随原油，但市场趋势较为清晰，操作机会存在。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：趋势判断存在，但盘面操作性不强。
• ★★☆：趋势清晰，行情正在发酵，具备一定操作机会。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备较好的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

免责声明要点

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