20210127-首创证券-广东省_关于促进我省海上风电有序开发及相关产业可持续发展的指导意见（征求意见稿）_点评-广东率先接力海上风电地补_行业迎来新一轮景气_5页_782kb

广东海上风电发展政策分析总结

核心内容

广东省率先落实海上风电地方补贴政策，标志着我国海上风电产业迎来新一轮发展契机。该政策旨在解决海上风电项目成本高、难平价的问题，推动行业有序开发及相关产业链的可持续发展。

主要观点

• 地方补贴政策落地：广东省明确对2022年和2023年全容量并网的海上风电项目分别给予1500元/kW和1000元/kW的补贴，且补贴总量不超过450万千瓦，采取“先到先得”原则。同时，计划安排600万千瓦项目作为平价上网示范项目，给予每100万千瓦1亿元的奖励。

• 装机规划上调：广东省提出2021年底累计装机容量达到400万千瓦，2025年底达到1500万千瓦。2021年新增装机预计为300万千瓦，2022-2025年年均新增275万千瓦，远超行业预期。

• 深海开发初露端倪：政策首次提出“协调国家尽快出台专属经济区海上风电建设管理办法”，表明我国海上风电开发将逐步向深海推进，漂浮式风电成为未来发展方向。

• 技术与产业链升级：强调加快大容量、抗台风机组研发，提升系统集成设计、关键部件设计及生产工艺水平，同时补齐主轴承、施工运维设备等产业链短板。

关键信息

• 补贴政策：2022年和2023年并网项目分别获得1500元/kW和1000元/kW地方补贴，2024年起不再补贴。

• 示范项目：600万千瓦海上风电项目将作为平价上网示范，由明阳智能、上海电气、金风科技主导。

• 装机目标：2021年底累计装机容量达400万千瓦，2025年底达1500万千瓦。

• 技术突破：鼓励大容量、抗台风机组研发，目前明阳智能已发布11MW机型，叶轮直径达203米。

• 产业链短板：主轴承、碳纤维叶片、施工运维设备等关键环节仍依赖进口，未来有望实现国产替代。

投资建议

风电整机企业

• 明阳智能：具备大容量、抗台风机组的技术储备和示范运行经验。
• 金风科技：在海上风电领域有较强竞争力。
• 上海电气：技术实力雄厚，具备良好发展潜力。

风电机组零部件企业

• 新强联：主轴承进口替代龙头企业。
• 日月股份：风电机组铸造件龙头。
• 中材科技：风电叶片龙头。
• 阳光电源、禾望电气：风电变流器领域领先企业。

风险提示

• 技术进步不达预期：大容量机组研发及关键零部件国产化可能不及预期。
• 装机容量不达预期：政策执行力度、项目推进速度可能影响整体装机量。
• 电网投资不达预期：电网配套建设滞后可能制约海上风电并网和消纳能力。

行业前景

随着广东省政策的落地，我国海上风电行业有望迎来快速发展阶段。东南沿海省份具备良好的消纳条件和减排需求，未来可能陆续跟进地方补贴政策。海上风电成本将逐步降低，行业集中度提升，整机及零部件龙头企业将显著受益。

数据支持

• 2020年底广东海上风电并网容量：101万千瓦，同比增长259.34%。
• 2030年广东海上风电目标：约3000万千瓦。
• 海上风电初始成本构成：风电机组占比约45%，基础与施工占比约23%。
• 2030年中国海上风电目标：66.5GW，广东、江苏、浙江、福建等东南沿海省份为关键区域。

总结

广东省的海上风电地补政策为行业注入了强劲动力，推动海上风电向深海发展，加快技术与产业链升级，为整机及零部件企业带来新的增长机遇。政策的落地将有效缓解行业对国补取消的担忧，促进海上风电进入快速发展阶段。