20140728-上海证券-中小市值周报_多因素共振周期行业反弹_强化大盘风格_18页_803kb

中小市值周报20140728总结

核心内容

本报告由曾小勇撰写，分析了2014年7月28日当周中国股市的市场表现与投资策略，重点探讨了周期行业反弹及大盘风格强化的原因，并对慈星股份和纽威股份两家公司进行了重点推荐。

主要观点

• 市场回顾：上周沪深多个成份指数上涨，其中超大盘指数、上证50、深证成指、上证周期涨幅显著（4% - 5.2%），而创业板指数连续第三周回调（-1.99%）。
• 行情格局：周期类行业如地产、有色、汽车等出现明显反弹，主要受益于政策放松、经济预期改善、外资流入等多因素共振。
• 估值差异：主板与中小板估值差异缩小，但创业板市盈率仍为沪深300的4.5倍，说明市场风格正向大盘倾斜。
• 投资策略：建议关注增量资金布局的周期类行业，如有色、券商、地产等；同时关注政策驱动的新能源汽车、高铁、核电、信息安全等领域。

关键信息

一、市场表现

• 指数表现：沪深300指数涨幅最大，达7.2%；中小板涨幅为5.07%，创业板涨幅为1.75%。
• 行业涨跌幅：
  • 涨幅前：非银金融（+6%）、有色金属（+6%）、房地产（+5%）、汽车（+5%）等。
  • 跌幅前：电子、休闲服务、传媒、轻工制造等。
• 主题概念：高铁、新能源汽车、区域经济等政策受益板块表现突出。

二、重点公司推荐

1. 慈星股份（300307）

• 产品亮点：首创智能化自动对目缝合系统，已进入改良测试阶段。
• 市场前景：产品技术先进，能提升生产效率和产品质量，公司计划以浙江为切入点拓展市场。
• 财务预测：
  • 2014年每股收益0.44元，动态市盈率20.91倍；
  • 2015年每股收益0.57元，动态市盈率16.14倍；
  • 2016年每股收益0.71元，动态市盈率12.96倍。
• 投资建议：维持“谨慎增持”评级。

2. 纽威股份（603699）

• 行业地位：国内阀门行业龙头，拥有40余项专利，获多项国际认证。
• 市场拓展：积极拓展核电、天然气、水务等新领域，海外市场占比约50%。
• 财务预测：
  • 2014年每股收益0.63元，静态与动态市盈率分别为29.75倍和29.87倍；
  • 2015年每股收益0.76元，动态市盈率24.66倍；
  • 2016年每股收益0.93元，动态市盈率20.15倍。
• 投资建议：维持“谨慎增持”评级。

重要产经及政策动态

1. 定向宽松政策：央行通过PSL注资国开行，提供低息流动性，推动经济企稳。
2. 外汇占款减少：6月金融机构外汇占款减少882.8亿元，结束十连增，反映外需疲软。
3. 国务院部署融资成本缓解措施：支持小微企业和“三农”领域，推动利率市场化改革。
4. 核电发展提速：政府推动核电项目开工，预计2020年核电设备投资需求接近4800亿元。
5. 机器人产业扶持：工信部出台多项政策，推动机器人在多个领域应用，提升制造业智能化水平。
6. 煤炭总量控制：近期将出台政策控制煤炭总量，规范进出口，减轻企业负担。
7. 上海自贸区条例：推动金融创新，包括账户体系、人民币跨境使用等。
8. 券商合并：申银万国吸收合并宏源证券，换股溢价20%。

风险提示

• 市场经济环境恶化可能影响消费水平；
• 新产品研发和市场推广存在不确定性；
• 原材料价格上涨可能压缩利润空间；
• 全球经济复苏不确定性；
• 石油天然气行业依赖风险；
• 市场竞争加剧风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 增持：股价强于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎增持：股价强于沪深300指数10%以上；
  • 中性：股价介于沪深300指数±10%之间；
  • 减持：股价弱于沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业指数强于沪深300指数5%以上；
  • 中性：行业指数介于沪深300指数±5%之间；
  • 减持：行业指数弱于沪深300指数5%以下。

免责条款

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资决策应结合个人情况，不可完全依赖分析师评级。
• 报告仅供特定客户参考，未经授权不得传播或引用。