20260422-永安期货-LPG早报_1页_1mb

报告摘要

LPG市场总结（2026年4月15日-4月21日）

核心内容概览

本总结基于2026年4月15日至4月21日的LPG市场数据，分析了液化石油气（LPG）在不同地区的价格变动、进口利润、基差情况以及市场展望。内容涵盖内盘与外盘价格走势、供需变化、地缘政治影响及行业利润状况。

主要观点

价格走势：
- 华南液化气价格从6950上涨至7255，华东从6657下跌至6380，山东从6200上涨至6390。
- 丙烷CFR华南价格从980下跌至840，CIF日本价格从859下跌至766。
- 山东醚后碳四价格从5930下跌至5430，烷基化油价格从8600下跌至8200。
- 5月主力基差从575下跌至580，整体偏弱。
市场行情：
- 山东民用液化气价格为6310，较前一日上涨30元/吨；醚后碳四价格为5500，上涨30元/吨。
- 内盘方面，醚后碳四定价盘面，由于五一假期前汽柴需求小高峰，现货端具有支撑，但整体市场表现疲软。
- 外盘方面，地缘政治消息利空，FEI（丙烷）月差走弱，市场呈现深度Back结构。
基差与利润：
- 5月基差为-339，较前一周下跌824；5-6月差为180，下跌11；6-7月差为159，下跌17。
- 山东醚后碳四为最便宜交割品，价格下跌740元/吨；山东民用液化气下跌70元/吨。
- 纸面进口利润方面，华南为-301，华东为298，山东为216。
- 中国PDH制丙烯现货利润为-1484，较前一周下跌950；烷基化油产能利用率降至26.6%，下跌10.4%。
供需与产能：
- 港口库存为215.7万吨，环比下降1.94%；到港量为33.4万吨，环比下降19.9%。
- 工厂库容率26.20%，环比上升0.29%；外放量为50.45万吨，环比下降0.34%。
- PDH开工率55.14%，环比下降1.95%；部分炼厂如中景石化二期、青岛金能二期等陆续停工。
- MTBE开工率59.62%，环比下降3.89%；出口订单增加至1万吨。
外盘动态：
- FEI（丙烷）与MB（混合丁烷）价差为281，较前一周下降89。
- 丙烷FOB中东与MB价差为-110.6，较前一周下降6.6；Propane FOB中东-MB为-50。
- Propane CIF NWE-MB为-110.6；Propane CIF Tokyo-MB为-110.6。
- 美国至北亚运费为200元/吨，环比上升10元/吨。

关键信息

内盘表现：
- 醚后碳四价格持续下跌，但地缘消息利空导致盘面整体偏弱。
- 汽柴需求小高峰为现货端提供支撑，但整体市场震荡偏弱。
外盘趋势：
- FEI市场呈现深度Back结构，远月地缘风险缓解及美国码头投产预期影响价格。
- 丙烷价格在不同地区和贸易方式下存在显著差异，进口利润波动较大。
行业利润：
- 中国PDH制丙烯利润大幅下滑，烷基化油产能利用率明显下降。
- 原料成本与下游需求双重压制，导致行业利润承压。