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LPG早报总结（2025.09.16）

本机构能源化工研究团队发布LPG早报，主要关注中国地区液化石油气（LPG）市场动态及主力合约PG的价格变动。核心内容摘要如下：

市场概况：
当前液化石油气各区域价格出现分化。华东地区价格有所下滑，低热值价格为4504元/吨（-3），山东地区略有上涨至4530元/吨（+30），华南价格下跌10至4540元/吨。

基差与月差变动：
山东市场成为潜在的最低交割地，引人注目。PG主力合约表现出震荡走强趋势，最便宜交割现货为山东民用气，价格为4500元/吨。基差走弱至51元/吨（较前期下降74点），10-11月价位差缩小至51元/吨（前期曾为71元），11-12月差扩大至62元/吨（先前为41元）。

内外盘价差：
进口成本方面，FEI价格小幅上涨8美元/吨至558美元/吨，CP价格上涨4美元/吨至550美元/吨。两者价差变动趋势显示内外盘价差有所缩小。亚洲套利窗口已关闭，FEI与内外盘价差均有减少或持平。

需求与供应分析：
烷基化油及MTBE生产利润下滑，下游化工产品的开工率下降，市场整体需求减弱。港口与工厂库存有所提升，工业需求收缩。整体预期PG市场将维持偏弱状态。

运费变化：
海运运费持续走高，美湾至远东运费上涨7美元至82美元，至日本的运费也上升11美元至155美元。FEI-MOPJ价差保持-41.5美元。

持续的研究与风险提示

报告强调交易决策需自主做出，市场风险自负，并提示靠港资源供应充足与化工需求下滑对市场价格承压。免责声明覆盖数据来源的准确性风险、政策变动及不可抗力因素导致的信息变化。

以上信息更新至2025年9月15日。