20210928-宝城期货-十一假期临近_豆类油脂窄幅震荡_5页_565kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年9月28日，主要分析了十一假期临近背景下豆类油脂市场的走势，包括资讯信息、现货市场和后市展望三个部分。报告指出，市场整体处于震荡状态，投资者交投意愿有所下降，但市场仍存在支撑因素，未来走势偏向偏多。

主要观点

1. 资讯信息

• 美国大豆出口检验量：截至2021年9月23日的一周，美国大豆出口检验量为440,742吨，较前一周增长58.9%，但同比减少66.0%。2021/22年度累计出口检验量为941,822吨，同比减少81.2%。
• 美国农业部预测：2021/22年度美国大豆出口量预计为20.90亿蒲，同比减少7.52%，但高于上月预测。
• 巴西大豆预测：2021/22年度巴西大豆产量预计为1.4369亿吨，同比增长约8%。播种面积预计为3988万公顷，同比增长约3.7%。但需关注帕拉纳州等主产区干旱天气对产量的影响。
• 印尼油脂政策：印尼10月份毛棕榈油参考价格定为每吨1196.6美元，比9月份上涨0.96%。出口税和出口费维持不变，用于支持生物柴油行业。

2. 现货市场

总体来看，豆类油脂价格小幅下跌，但市场整体保持稳定，未出现大幅波动。

3. 后市展望

• 假期临近影响：随着十一假期临近，豆类油脂期价陷入震荡，交投意愿下降。
• 美农业部库存报告：周四将公布季度库存报告，市场预期大豆和玉米库存将创2014年和2013年以来同期最低水平，支撑国际农产品价格。
• 国内供应变化：国内油厂停机数量增加，影响豆粕和豆油供应，终端采购节奏加快，豆粕去库存成为影响价格的关键。
• 价格走势判断：美豆成本支撑仍在，国内供应压力减轻，库存去化和成本支撑限制豆粕期价调整空间，短期走势偏强，未来期价重心有望上移，保持偏多思路。

关键信息

• 十一假期临近，市场交投意愿下降，豆类油脂期价震荡。
• 美国大豆出口检验量回升，但同比仍大幅减少。
• 巴西大豆产量和播种面积预计增长，但需警惕干旱天气影响。
• 印尼维持毛棕榈油参考价格和出口费，支持生物柴油行业。
• 国内油厂停机增加，豆粕去库存节奏影响价格走势。
• 美国农业部库存报告发布前，市场预期库存收紧，支撑价格。
• 豆粕期价短期偏强，未来有望稳步上行，建议保持偏多思路。

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