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黑色金属研究团队总结

核心内容概览

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，主要分析了6月9日至6月16日期间焦煤和焦炭期货主力合约的市场表现、基本面变化及未来走势。报告还涵盖了行业要闻、数据概览及建信期货相关业务机构信息。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与操作建议

焦煤主力合约 jm2109

• 6月16日收盘价：1952.5元/吨，较前一日下跌3元/吨，跌幅0.15%。
• 6月15日收盘价：1955.50元/吨，较前一日下跌27元/吨，跌幅1.36%。
• 6月11日收盘价：1982.5元/吨，较前一日上涨117.5元/吨，涨幅6.30%。
• 成交量与持仓量：6月16日成交量286790手，持仓量163077手；6月15日成交量221977手，持仓量146720手。
• 资金流向：6月16日资金流入3.78亿元，6月15日资金流出4.39亿元。

焦炭主力合约 j2109

• 6月16日收盘价：2688.5元/吨，较前一日下跌36元/吨，跌幅1.32%。
• 6月15日收盘价：2724.50元/吨，较前一日上涨3元/吨，涨幅0.11%。
• 6月11日收盘价：2721.5元/吨，较前一日上涨143.5元/吨，涨幅5.57%。
• 成交量与持仓量：6月16日成交量312375手，持仓量170130手；6月15日成交量330723手，持仓量177599手。
• 资金流向：6月16日资金流出3.18亿元，6月15日资金流入4.47亿元。

二、市场表现分析

• 基差变化：
  • 焦煤基差从-230元/吨收窄至-388元/吨，期货深度升水。
  • 焦炭基差从-14.5元/吨上升至21.5元/吨，由贴水转为升水。
• 利润变化：
  • 唐山二级冶金焦价格较上月下降120元/吨。
  • 唐山主焦煤价格较上月上升50元/吨。
  • 焦化厂利润较上月有所下降。
• 库存变化：
  • 炼焦煤方面，230家独立焦化厂库存增加2.25万吨（0.16%），247家钢厂库存增加6.78万吨。
  • 港口库存减少7万吨（1.42%），矿山库存减少0.49万吨（0.44%）。
  • 焦炭方面，独立焦化企业库存增加6.97万吨（12.14%），247家钢厂库存增加4.85万吨，港口库存减少18万吨（8.1%）。

三、供需分析

• 炼焦煤：
  • 110家洗煤厂周内生产419.44万吨精煤，环比减少1.5%。
  • 产能利用率70.77%，较上周下降0.82个百分点。
• 焦炭：
  • 独立焦化厂周产量514.57万吨，环比减少0.6%。
  • 247家钢厂焦化厂周产量334.81万吨，环比减少0.7%。
  • 独立焦化厂产能利用率89.15%，环比下降0.51个百分点。
  • 钢厂高炉产能利用率91.69%，环比下降0.2个百分点。
  • 生铁产量自5月下旬开始下降，6月11日数据显示焦煤、焦炭产量开始下降，反映下游需求减少。

四、后市展望

• 由于港口库存减少、钢厂库存下降，以及下游生铁产量下降，预计焦煤和焦炭将震荡下跌，其中焦炭波动幅度更大。
• 现货价格上升，钢厂利润下调，南方雨季与北方高温将影响需求。
• 建议关注市场变化，警惕价格波动。

五、行业要闻

• 6月15日，贵州省人民政府提出加强煤矿安全生产工作，推进安全专项整治三年行动。
• 6月15日，中国人民银行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作及100亿元逆回购操作。

数据概览

• 图1：原煤、精煤库存产量（万吨）
• 图2：洗煤厂产能利用率（%）
• 图3：炼焦煤库存（万吨）
• 图4：中国炼焦煤价格指数（元/吨）
• 图5：炼焦煤进出口数量（万吨）
• 图6：焦煤主力基差走势（元/吨）
• 图7：焦炭产量（万吨）
• 图8：焦炭产能利用率（%）
• 图9：焦炭库存（万吨）
• 图10：煤炭价格
• 图11：焦炭进出口数量（万吨）
• 图12：焦炭期主力基差走势（元/吨）

研究团队信息

• 研究员：肖维（021-60635725，xiaow@ccbfutures.com）
• 研究员：翟贺攀（021-60635736，zhaihp@ccbfutures.com）
• 联系人：吴凯航（021-60635735，wukh@ccbfutures.com）

建信期货业务机构信息

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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