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煤焦日报总结 2025年9月25日

核心观点汇总

• 焦炭：当日主力合约收盘价1760元/吨，上涨2.00%，持仓量增加704手。现货市场乐观，焦煤价格上涨和国庆前补库需求释放推动首轮提涨，基本面矛盾不突出，期货区间震荡运行；后市关注反内卷政策新增利好。
• 焦煤：当日主力合约收盘价1234.5元/吨，上涨0.98%，持仓量减少16,170手。现货价格上涨5.79%，供应端产量偏高，进口通关量回升，需求端库存稳定；预期下游补库和煤矿减产支撑价格，但基本面支撑有限，维持高位震荡。

后市研判

• 整体市场观望情绪浓，短期价格震荡；焦化和焦煤均受政策不确定性影响，关注国庆假期前补库行为及政策动向。库存数据支撑有限，但期货合约显示温和波动。

关键数据

• 焦炭现货报价：日照港准一级湿熄焦1470元/吨（周环比持平），青岛港出库价1450元/吨（周环比下跌3.33%）。
• 焦煤现货报价：甘其毛都口岸蒙煤1280元/吨（周环比上涨5.79%）。

主要分析

报告基于现货、期货和库存数据，指出黑色金属市场受供需平衡和政策预期主导，短期波动不大，强调风险管理。