20240127-新湖期货-生猪周报_养殖端情绪好转_仔猪价格大幅上涨_8页_4mb

报告摘要

新湖期货生猪市场周度分析总结

核心内容

本周生猪现货价格继续回升，市场整体情绪有所改善，但远月合约走势受外部因素影响相对疲软。养殖端惜售情绪增强，市场猪源进一步收紧，叠加年前消费预期向好，推动生猪价格上行。同时，饲料原料价格走弱，养殖亏损周比明显缩小，市场逐步回暖。

主要观点

生猪价格走势

现货价格：本周生猪现货价格周比继续回升，全国平均价为14.66元/公斤，较上周上涨0.62元/公斤。
区域差异：河南、山东、江苏等地生猪价格涨幅较大，而湖南、广东等地涨幅较小。
标肥价差：肥猪猪源紧俏，标肥价差再度走扩，市场对肥猪需求旺盛。
仔猪价格：7kg仔猪价格周比上涨约100元/头，养殖成本上升，对猪价形成支撑。

套保利润分析

05合约：做空套保利润已不再，市场情绪已部分反映。
07合约：仍存在做空套保利润，建议关注逢高做空机会。
03合约：走势偏强，年后利空预期交易充分，跟随养殖端情绪上涨。

外部影响

俄罗斯猪肉进口：1月25日海关总署宣布放开俄罗斯猪肉进口，虽然预计对国内市场价格影响有限，但情绪上略有利空影响，压制远月合约表现。

关键信息

数据统计

1月26日全国平均生猪价：14.66元/公斤，较上周上涨0.62元/公斤。
12月29日22省市平均价：14.68元/公斤，较上周下跌0.07元/公斤。
1月26日河南生猪价：15.06元/公斤，周比上涨0.96元/公斤。
1月26日河北生猪价：14.81元/公斤，周比上涨0.51元/公斤。
1月26日7kg仔猪价：上涨约100元/头，出栏成本已超过15元/公斤。

市场情绪

养殖端情绪好转，仔猪补栏意愿增加，部分二育主体抄底入市，推动猪价上涨。
屠企采购难度加大，下游需求预期向好，屠宰量周比有所回升。

冻品库存

冻品库容率仍处于高位，走货不畅，对价格上行形成压制。
冻品压力后置，预计对猪价的支撑作用将在未来逐步显现。

市场展望

短期：市场情绪向好，仔猪价格上涨支撑猪价，建议关注07合约的做空套保机会。
中长期：需警惕外部因素（如进口政策）对市场的影响，同时关注养殖成本变化和需求季节性波动。
总体建议：不建议过分乐观，市场仍存在不确定性，需谨慎操作。

事件点评

俄罗斯猪肉进口政策：1月25日海关总署放开俄罗斯猪肉进口，虽对国内猪肉市场影响有限，但对盘面情绪有一定压制作用，远月合约表现弱于近月。
市场影响：我国生猪产能处于过剩阶段，猪价持续低迷，放开进口政策在情绪上略显利空，但实际影响较小。

投资者提示

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