20260319-永安期货-燃料油早报_1页_999kb
报告摘要
燃料油市场总结
核心内容概述
本总结基于2026年3月12日至3月18日期间，鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的数据，涵盖掉期价格、现货价格、基差及内外价差等关键指标，以分析燃料油市场的价格走势和市场动态。
鹿特丹燃料油市场分析
掉期价格
- 3.5% HSFO M1：价格从577.41上涨至630.30，累计上涨52.26。
- 0.5% VLSFO M1：价格从622.81上涨至684.28，累计上涨54.42。
- HSFO-Brent M1：价格从-3.95下降至-5.55，累计下降0.84。
- 10ppm GO M1：价格从1031.06上涨至1176.69，累计上涨117.13。
- VLSFO-GO M1：价格从-408.25下降至-492.41，累计下降62.71。
- LGO-Brent M1：价格从37.12上涨至45.11，累计上涨8.23。
- VLSFO-HSFO M1：价格从45.40上涨至53.98，累计上涨2.16。
市场趋势
- 高硫燃料油（HSFO）和超低硫燃料油（VLSFO）掉期价格整体呈上涨趋势。
- 10ppm GO M1价格大幅上涨，反映市场对低硫燃料油需求的增加。
- HSFO-Brent M1价格略有下降，可能受到国际油价波动影响。
新加坡燃料油市场分析
现货价格
- 380cst FOB：价格从656.34上涨至703.80，累计上涨35.33。
- VLSFO FOB：价格从743.86上涨至839.03，累计上涨67.81。
- 380cst-Brent M1：价格从9.57上涨至6.02，累计下降0.30。
- VLSFO-GO M1：价格从-323.37下降至-386.11，累计下降32.09。
- 380cst基差：价格从72.35波动至71.20，整体趋势略有下降。
- 高硫内外价差：从57.6下降至27.7，累计下降29.9。
- 低硫内外价差：从141.1上涨至169.1，累计上涨28。
市场趋势
- 新加坡现货市场中，380cst和VLSFO价格持续上涨，反映市场对燃料油的需求增强。
- 高硫内外价差缩小，可能表明国际油价与新加坡市场价差收窄。
- 低硫内外价差扩大，显示低硫燃料油相对于国际市场的溢价上升。
国内燃料油市场分析（FU）
合约价格
- FU 01：价格从3684下跌至3668，累计下跌72。
- FU 05：价格从4653下跌至4629，累计下跌142。
- FU 09：价格从3879下跌至3940，累计下跌93。
- FU 01-05：价差从-969上涨至-961，累计上涨70。
- FU 05-09：价差从774下跌至689，累计下降49。
- FU 09-01：价差从195上涨至272，累计上涨21。
市场趋势
- 国内FU合约价格整体呈下跌趋势，但不同合约之间的价差变化较为复杂。
- 01-05合约价差有所上涨，显示市场对近期合约的看好。
- 05-09合约价差下降，可能反映市场对远期合约的悲观情绪。
- 09-01合约价差上涨，表明市场对远期合约的预期上升。
国内低硫燃料油市场分析（LU）
合约价格
- LU 01：价格从4334下跌至4272，累计下跌28。
- LU 05：价格从5653下跌至5493，累计下跌148。
- LU 09：价格从4445下跌至4518，累计下跌85。
- LU 01-05：价差从-1319上涨至-1221，累计上涨120。
- LU 05-09：价差从1208下跌至975，累计下降63。
- LU 09-01：价差从111上涨至246，累计上涨57。
市场趋势
- LU合约价格整体呈下跌趋势，但价差变化显示市场对不同合约的预期存在分歧。
- 01-05合约价差上涨，可能反映市场对近期合约的乐观态度。
- 05-09合约价差下降，显示市场对远期合约的悲观情绪。
- 09-01合约价差上涨，表明市场对远期合约的预期有所改善。
总体市场观察
- 国际市场：鹿特丹和新加坡燃料油掉期及现货价格总体上涨，尤其在低硫燃料油（如VLSFO）和高硫燃料油（如HSFO）方面表现突出。
- 国内市场：国内FU和LU合约价格整体下跌，但价差波动显示市场对未来供需变化的预期存在分歧。
- 价差变化：不同合约之间的价差变化反映了市场参与者对未来价格走势的判断，高硫内外价差缩小，低硫内外价差扩大，表明低硫燃料油更具溢价能力。
- 市场动态：整体市场受国际油价、供需变化及环保政策影响较大，低硫燃料油需求持续增长，推动其价格上涨。
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