> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了2026年8月28日至9月3日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场的掉期价格、现货价格及价差变化数据。内容涵盖高硫燃料油（HSFO）、超低硫燃料油（VLSFO）、低硫燃料油（GO）以及国内燃料油期货（FU、LU）的价格走势，反映了市场对不同燃料油品种的供需变化及价格波动情况。 --- ## 鹿特丹市场分析 ### 主要燃料油掉期价格（M1） | 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO M1 | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | 鹿特丹10ppm GO M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|---------------------|----------------------|----------------------|-------------------|-------------------|--------------|---------------------| | 2026/08/28 | 490.79 | 602.99 | -10.80 | 1226.74 | -623.75 | 75.12 | 112.20 | | 2026/08/31 | 506.16 | 619.51 | -10.70 | 1288.44 | -668.93 | 72.87 | 113.35 | | 2026/09/01 | 501.27 | 612.97 | -10.84 | 1279.32 | -666.35 | 76.16 | 111.70 | | 2026/09/02 | 511.18 | 618.88 | -11.16 | 1291.41 | -477.61 | 76.92 | 107.70 | | 2026/09/03 | 507.11 | 613.47 | -11.05 | 1283.70 | -482.97 | 76.21 | 106.36 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化 | |--------------------|------| | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | -4.07 | | 鹿特丹0.5% VLSFO M1| -5.41 | | 鹿特丹HSFO-Brent M1| +0.11 | | 鹿特丹10ppm GO M1 | -7.71 | | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | +2.30 | | LGO-Brent M1 | -0.71 | | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1| -1.34 | - **HSFO** 和 **VLSFO** 掉期价格整体呈上升趋势，但幅度较小。 - **HSFO-Brent** 价差略有上升，表明HSFO相对于Brent原油的溢价有所增加。 - **10ppm GO** 掉期价格下降，反映市场对低硫燃料油的需求或供应有所变化。 - **VLSFO-GO** 价差上升，说明VLSFO相对于GO的价格优势增强。 - **LGO-Brent** 价差下降，表明LGO相对于Brent的溢价有所缩小。 --- ## 新加坡市场分析 ### 燃料油现货价格（FOB） | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/08/28 | 570.34 | 713.16 | 35.44 | 31.3 | 69.9 | | 2026/08/31 | 569.58 | 729.08 | 30.99 | 38.9 | 77.6 | | 2026/09/01 | 597.30 | 761.45 | 32.79 | 35.5 | 75.0 | | 2026/09/02 | 591.75 | 782.52 | 27.88 | 39.3 | 72.6 | | 2026/09/03 | 583.42 | 775.09 | 24.74 | 31.7 | 76.6 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化 | |--------------------|------| | 新加坡380cst | -3.85 | | 新加坡180cst | -4.80 | | 新加坡VLSFO | -0.11 | | 新加坡GO | +0.71 | | 新加坡380cst-Brent | -0.56 | | 新加坡VLSFO-GO | -5.36 | - **380cst** 和 **180cst** 现货价格略有下降，但波动较小。 - **VLSFO** 现货价格小幅下降，可能受到国际市场需求或政策影响。 - **GO** 现货价格略有上升，显示市场对低硫燃料油的需求有所改善。 - **380cst-Brent** 价差下降，表明新加坡380cst相对于Brent原油的溢价有所缩小。 - **VLSFO-GO** 价差下降，反映VLSFO相对于GO的价格优势减弱。 --- ## 国内燃料油期货（FU）分析 ### 期货价格走势 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/08/28 | 3450 | 3275 | 5710 | 175 | -2435 | 2260 | | 2026/08/31 | 3589 | 3365 | 6100 | 224 | -2735 | 2511 | | 2026/09/01 | 3574 | 3377 | 3270 | 197 | 107 | -304 | | 2026/09/02 | 3699 | 3433 | 3291 | 266 | 142 | -408 | | 2026/09/03 | 3610 | 3381 | 3265 | 229 | 116 | -345 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化 | |------------|------| | FU 01 | -89 | | FU 05 | -52 | | FU 09 | -26 | | FU 01-05 | -37 | | FU 05-09 | -26 | | FU 09-01 | +63 | - **FU 01** 和 **FU 05** 价格有所下降，但 **FU 09** 价格明显回落。 - **FU 01-05** 价差缩小，显示近月合约价格趋于稳定。 - **FU 05-09** 价差上升，反映远月合约价格相对上涨。 - **FU 09-01** 价差上升，表明远月合约相对于近月合约的溢价增加。 --- ## 国内燃料油期货（LU）分析 ### 期货价格走势 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/08/28 | 4316 | 4059 | 5380 | 257 | -1321 | 1064 | | 2026/08/31 | 4453 | 4091 | 5460 | 362 | -1369 | 1007 | | 2026/09/01 | 4533 | 4132 | 3980 | 401 | 152 | -553 | | 2026/09/02 | 4688 | 4255 | 4046 | 433 | 209 | -642 | | 2026/09/03 | 4620 | 4224 | 4020 | 396 | 204 | -600 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化 | |------------|------| | LU 01 | -68 | | LU 05 | -31 | | LU 09 | -26 | | LU 01-05 | -37 | | LU 05-09 | -5 | | LU 09-01 | +42 | - **LU 01** 和 **LU 05** 价格略有下降，**LU 09** 价格显著回落。 - **LU 01-05** 价差缩小，显示近月合约价格趋于稳定。 - **LU 05-09** 价差上升，表明远月合约价格有所上涨。 - **LU 09-01** 价差上升，反映远月合约相对于近月合约的溢价增加。 --- ## 关键信息总结 - **国际燃料油市场**：HSFO和VLSFO掉期价格整体呈上升趋势，但幅度较小；GO掉期价格下降，VLSFO-GO价差上升。 - **新加坡现货市场**：380cst和180cst现货价格略有下降，GO价格上升，VLSFO价格小幅回落。 - **国内期货市场**：FU和LU期货价格整体呈下降趋势，但价差变化复杂，需结合市场供需和政策动态分析。 - **价差波动**：无论是国际还是国内市场，不同合约之间的价差变化反映市场对不同燃料油品种的需求和预期。 --- ## 免责声明 以上分析基于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场变化可能受多种因素影响，包括政策、供需、地缘政治等，投资者应自行判断并承担交易风险。