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期货市场总结（2026年5月13日）

核心内容

核心价值观

• 团结、务实、专业、创新、担当
  作为市场分析的核心理念，强调团队协作、实际操作、专业能力、创新思维与责任意识。

行情回顾

主要品种日度涨跌幅

• 上涨品种：集运欧线（+4.25%）、20号胶（+3.56%）、橡胶（+2.81%）、PVC（+2.21%）、BR橡胶（+2.15%）、1000股指（+1.95%）、国际铜（+1.87%）、锌（+1.78%）、500股指（+1.71%）、丙烯（+1.68%）。

• 下跌品种：燃料油（-1.24%）、PTA（-1.24%）、棕榈油（-1.28%）、苯乙烯（-1.28%）、对二甲苯（-1.47%）、生猪（-1.54%）、碳酸锂（-1.87%）、焦煤（-2.35%）、工业硅（-2.41%）、纤维板（-3.25%）。

• 整体趋势：国内期货主力合约涨多跌少，市场情绪偏乐观，但部分品种仍面临压力。

重点品种分析

集运欧线

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：美伊谈判僵持，美方考虑对伊朗采取军事行动，地缘风险溢价支撑运价。即期运价上涨，船司装载率偏强。
• 风险因素：地缘扰动加剧。

20号胶

• 短期观点：看多
• 中期观点：看多
• 核心逻辑：旺季天气扰动、库存压力缓解、需求边际回暖。东南亚进入割胶旺季，但降雨和厄尔尼诺担忧导致供应释放受阻。国内轮胎企业开工率稳中有升，出口订单好转。
• 风险因素：下游需求持续性、东南亚天气。

工业硅

• 短期观点：看空
• 中期观点：看空
• 核心逻辑：供应方面，新疆东部和西部炉子检修，西南地区开工增加，预计5月供应增量加大。需求方面，多晶硅减停产并存，有机硅企业逐步复产，短期内供给过剩。
• 风险因素：供应扰动、消息面影响。

焦煤

• 短期观点：震荡
• 中期观点：看多
• 核心逻辑：供应端国产矿和蒙煤进口均处于高位，利空价格。需求端铁水产量高位震荡，钢材出口优势持续，叠加厄尔尼诺天气预期，利好煤炭板块。
• 风险因素：天气扰动、中东冲突。

宏观消息

1. 中美经贸团队在韩国首尔举行磋商，地缘不确定性短期缓解。
2. 特朗普访华，强调与中国商业领袖合作，助力中国发展。

板块点评

金融期货

• 股指：短期偏强震荡，中期趋势向好。科技板块领涨，AI企业业绩超预期，市场量能支撑强，但短期波动压力存在。
• 国债：短期区间震荡，中期震荡上行。央行关注债市风险，中长债收益率下行空间受限，交割月临近，基差收敛可能带来机会。
• 碳酸锂：短期看多，中期高波震荡。下游需求受锂价下跌影响有所回升，月度供需缺口仍存，支撑锂价偏强。
• 工业硅：短期看空，中期看空。供应端检修与开工增加并存，需求端多晶硅减产与有机硅复产并存，短期内供给过剩。

黑色板块

• 焦煤：短期震荡，中期看多。供应端产量高位，进口通关量高；需求端铁水产量高位震荡，钢材出口支撑强劲，厄尔尼诺天气预期利好用电需求。
• 橡胶：短期看多，中期看多。天然橡胶产区天气改善，但厄尔尼诺带来天气扰动预期。原料偏紧与中期浓乳分流支撑胶价。
• PVC：短期看多，中期震荡。下游开工低迷，短期逢低补货。出口大增使社会库存去库，但需求转差和出口走弱仍是风险。

农产品板块

• 鸡蛋：短期看多，中期震荡。06合约临近交割，贴水收敛推动走势较强。产能去化缓慢，淡季将至，压制蛋价上行空间。
• 生猪：短期看跌，中期震荡。能繁存栏偏高，短期产能过剩，叠加压栏和二育出栏，供应压力大。节后消费疲软，冻品库存高，需求缺乏支撑。
• 棕榈油：短期看跌，中期看跌。MPOB报告显示产量和库存环比增加，市场转向基本面主导，近端累库压力与远期利多预期博弈，价格波动收敛，整体承压。

航线指数

• 集运欧线：短期震荡偏强，中期震荡。地缘风险溢价支撑运价，即期运价上涨，船司装载率偏强。
• 风险因素：地缘扰动加剧。

投资咨询团队

• 作者：徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮

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