> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯日报总结（20260624） ## 核心内容 今日丙烯主力合约 PL2609 震荡单边下行，最终收于日内相对低位，跌幅达 3.68%。价格下跌伴随着持仓量的大幅增加，空头主动进攻且多头止损离场，导致市场博弈激烈，收出大阴线。 ## 主要观点 - **行情分析** PL2609 今日价格持续走低，空头主导市场情绪，多头因止损离场，推动价格下行。日内价格波动较大，振幅为 2.51%，收盘价为 6696，较昨日结算价下跌 122 点。 - **次日展望** 行情或延续弱势，需关注持仓量变化。若持仓量持续放大，下方空间有望进一步打开。同时，仍有技术性反弹可能，但整体情绪修复概率较大。 - **宏观预期** 中东地缘局势缓和及进口货源恢复，推动丙烯供应边际转松。中期来看，供需关系从紧平衡向宽松转变，价格面临下行压力。但当前库存偏低，高基差可能对价格下跌形成一定缓冲。 - **风险关注** 丙烯价格受原油价格波动影响较大，需防范夜间外盘原油价格波动带来的系统性风险。 ## 关键信息 ### 1. 行情回顾 - **主力合约 PL2609** - 收盘价：6696 - 涨跌幅：-3.68% - 振幅：2.51% - 持仓量：1.73万 - 增仓：-967 - 结算价：6779 - 昨收：6818 - 昨结：6952 - **当日交易情况** - 价格在 14:59:40 至 14:59:46 之间波动，空头持续平仓，多头则出现部分离场。 - 最高价：6862，最低价：6691，日内跌幅：122 点。 ### 2. 合约列表 | 合约 | 当日价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 周均成交量 | 持仓量 | 沉淀资金(百万) | |------|--------|------|--------|--------|------------|--------|----------------| | PL607 | 6994 | -299 | -4.10% | 1 | 467 | 497 | 15.4 | | PL608 | 6853 | -297 | -4.15% | 118 | 30349 | 6002 | 183.5 | | PL609 | 6696 | -256 | -3.68% | 403 | 109459 | 17330 | 516.9 | | PL610 | 6610 | -206 | -3.02% | 62 | 23148 | 8075 | 150.9 | | PL611 | 6567 | -160 | -2.38% | 0 | 79 | 81 | 1.5 | | PL612 | 6568 | -82 | -1.23% | 0 | 41 | 33 | 0.6 | | PL701 | 6481 | -35 | -0.54% | 0 | 29 | 28 | 0.5 | | PL702 | 6379 | -55 | -0.85% | 0 | 5 | 12 | 0.2 | | PL703 | 6320 | -91 | -1.42% | 0 | 17 | 8 | 0.1 | | PL704 | 6335 | -41 | -0.64% | 0 | 2 | 6 | 0.1 | ### 3. 当日逻辑 - **核心逻辑** 美伊协议签署后，成本端系统性坍塌，丙烯价格面临成本端与供应端双重压力，其中成本坍塌为主导因素，供应回归为辅助因素。 - **重要逻辑** 山东丙烯现货价格较前期高点回落，但跌幅相对期货更为克制。现货成交量有所好转，高基差为价格提供阶段性缓冲。 - **其他逻辑** 国内 618 电商活动结束后，下游采购意愿低迷，无集中补库计划，进一步压制市场情绪。 ### 4. 基本面分析 - **PDH 利润修复** 随着 PDH 利润逐步修复，国内装置重启预期增强，或对供需格局产生积极影响。 - **中东进口预期回升** 霍尔木兹海峡通航恢复后，中东丙烯进口量预期回升，供应端压力增加。 ### 5. 宏观逻辑 - **中期观点** 地缘局势缓和和供应回归推动丙烯供需格局由紧平衡向宽松转变，中期价格下行压力较大，但低库存和高基差可能使得下跌过程相对温和。 - **当日修正** 当前库存偏低，丙烯价格持续下跌至心理价格后，可能触发下游补库行情，缓解短期下跌压力。 ## 风险提示 - **原油价格波动**：丙烯价格受原油影响较大，需关注夜间外盘原油价格波动带来的系统性风险。 - **供需变化**：中东供应恢复、国内 PDH 装置重启预期、下游采购意愿低迷等均可能影响市场走势。 - **基差与库存**：高基差可能提供阶段性支撑，但库存若持续累积，将对价格形成压力。 ## 数据来源 - **行情数据**：Wind、国金期货 - **基本面数据**：钢联数据 - **报告制作单位**：国金期货有限责任公司 --- **分析师：武吟秋** **从业资格号：F03087154** **投资咨询从业证书号：Z0018989**