20240107-东吴证券-原油周报_美国原油库存增加_国际油价企稳上升_29页_4mb

原油价格及供需分析
当前油价走势受多重因素影响。供应端收紧，OPEC+自愿减产超80万桶/日，美国活跃钻机减少，SPR释放结束；需求端短期由中国经济修复和炼厂开工率高位支撑，长期需求仍存增长空间。供需紧平衡推动油价高位运行，布伦特和WTI原油价格周涨幅分别为223%和301%。

板块表现
截至2024年1月5日，石油石化板块上涨122%，油气开采板块表现尤为突出（环比涨386%），相比之下，基础化工板块下跌190%。个股方面，中国海油、中国石油等A股和H股涨幅显著，部分油服企业股价翻倍。

行业动态

• 利比亚油田停产拉抬油价，红海局势导致航运成本增加。
• 俄罗斯燃料油出口反弹，石油产品出口量刷新八个月新高。

风险提示

• 地缘政治风险（油价大幅波动可能性）；
• 宏观经济下滑影响需求；
• 新能源替代加速；
• OPEC+政策变轨；
• 页岩油政策变动及美国重启制裁伊朗的风险。

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