20260330-通惠期货-原油_燃料油日报_胡塞武装假如战争_地缘升级推动油价逼近前高_14页_2mb

报告摘要

能源化工日报总结

原油期货市场数据变动分析

2026年03月27日数据显示，SC主力合约价格小幅走高至740.8元/桶，较前日上涨7.7元，涨幅为1.05%；WTI和Brent价格维持稳定，分别持平于93.79美元/桶和100.1美元/桶。SC-Brent价差走强至7.1美元/桶，较前日扩大1.02美元，涨幅达16.78%；SC-WTI价差走强至13.41美元/桶，较前日扩大1.02美元，涨幅为8.23%；Brent-WTI价差维持稳定在6.31美元/桶；SC连续-连3价差走弱至16.9元/桶，较前日收窄1.2元，跌幅为6.63%。

产业链供需及库存变化分析

供给端

2026年03月28日资讯显示，沙特阿拉伯东西向输油管道满负荷运行，输送能力达700万桶/日，原油出口约500万桶/日，石油产品出口70-90万桶/日，表明OPEC+核心成员供给有所增加。2026年03月27日资讯指出，伊朗由于原油价格飙升，成为唯一能够使用霍尔木兹海峡的主要出口国，获得额外收入，可能进一步增加供给。印度2026年03月28日发布政策，对柴油出口征收每升21.5卢比的暴利税，并下调汽油和柴油消费税，旨在抑制出口、保障国内供应。

需求端

印度2026年03月28日政策通过下调消费税和保持零售油价稳定，刺激国内成品油需求。越南自即日起至2026年04月15日免征汽油、航空煤油和柴油的环境保护税及特别消费税，可能提升短期需求。埃及2026年03月28日宣布节能措施应对能源危机，菲律宾和越南寻求日本支持以缓解石油短缺，反映全球成品油需求压力上升。

库存端

截至2026年03月20日当周，美国商业原油库存大幅增加692.6万桶至4.56亿桶，远超市场预期；同期汽油库存减少259.3万桶至2.414亿桶，精炼油库存增加303.2万桶。尽管库存数据未提供详细分析，但供给增加和需求压力可能对库存水平产生一定影响。

价格走势判断

原油价格短期或继续偏强运行。供给端沙特和伊朗输出增加缓解部分短缺，但地缘政治风险（如伊朗战争）支撑价格。需求端亚洲能源供应短缺担忧增加上行动力。整体产业链供给库存偏紧，价格可能维持高位，波动源于政策调整和地缘事件。

燃料油市场分析

期货价格

2026年03月27日数据显示，FU期货价格为4,464.00元/吨，较前日上涨71.00元，涨幅为1.62%；LU期货价格为5,157.00元/吨，较前日上涨91.00元，涨幅为1.80%；NYMEX燃油价格为458.78美分/加仑，较前日上涨33.87美分，涨幅为7.97%。

现货价格

新加坡IFO380现货价格维持稳定，为422.00美元/吨；鹿特丹IFO380现货价格维持稳定，为423.00美元/吨；MDO现货价格维持稳定，分别为483.00美元/吨（新加坡）和457.00美元/吨（鹿特丹）；MGO现货价格维持稳定，为686.00美元/吨；华东高硫180CST现货价格为6,150.00元/吨，俄罗斯M100到岸价为702.00美元/吨，较前日上涨22.00美元，涨幅为3.24%。

价差

新加坡高低硫价差维持稳定；中国高低硫价差走强至693.00元/吨，较前日上涨20.00元，涨幅为2.97%；LU-新加坡380CST价差走强至-2,794.00元/吨，较前日上涨91.00元，涨幅为3.15%；FU-新加坡380CST价差走强至-2,284.00元/吨，较前日上涨71.00元，涨幅为3.01%。