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农产品·豆粕市场分析总结（2021年2月23日）

核心内容概览

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目中的一份每日一评，聚焦于豆粕市场走势。内容涵盖国内外市场行情回顾、消息面分析、后市展望及免责声明，旨在为客户提供全面、及时的市场信息。

一、行情回顾

• 豆粕主力合约M2105：报收3591元/吨，涨幅2.6%，上涨91元/吨。
• 交易数据：
  • 开盘价：3495元/吨
  • 最低价：3467元/吨
  • 最高价：3596元/吨
  • 成交量：1602255手
  • 持仓量：1366014手
  • 增仓量：7724手

豆粕市场午后出现明显上涨，显示出市场情绪的积极变化。

二、消息面情况

1. 巴西天气影响

• 本周初，巴西南部地区将出现降雨，但雨量和覆盖面积有限。
• 巴西东北部部分地区仍有良好降雨机会，但巴希亚州西部地区降雨依然不足。
• 大豆收获进度缓慢，影响出口能力。

2. 巴西大豆收获进度

• 截至2月18日，巴西2020/21年度大豆收获完成15%，比一周前增加6%，但仍低于去年同期的31%，是过去10年同期最低水平。
• 预计3月初将有更多降雨，农民加快收割以避免作物受损。

3. 巴西马托格罗索州大豆收割

• 截至2月18日，马托格罗索州大豆收获完成34.51%，高于前一周的22.26%，但仍落后于往年同期水平。
• 收割进度比上年同期落后38.66%，远低于历史平均进度57.96%。

4. 美国对华大豆出口

• 上周美国对中国（大陆地区）装运大豆15.6万吨，较前一周减少61.5%。
• 但相比去年同期，出口量仍增长26%。

5. 美国大豆出口检验量

• 上周美国大豆出口检验量为721,845吨，比前一周减少21.7%，但比去年同期增长25.9%。
• 2020/21年度美国大豆出口检验总量已达到全年目标的83.1%。
• USDA预测2020/21年度美国大豆出口量为22.5亿蒲（6124万吨），同比增长33.8%。

三、后市展望

国际市场

• 巴西大豆收割延迟及天气不确定性持续支撑市场。
• 美豆出口收紧，叠加南美产量预期偏低，推动豆粕价格上涨。

国内市场

• 春节假期后，国内大豆到港正常，但压榨量大幅下滑，库存上升。
• 饲料养殖企业提货停滞，导致豆粕库存止降转升。
• 预计节后压榨量将迅速回升，饲料企业集中补库，短期内豆粕库存变化不大。

综合分析

• 短期：市场受天气、供需及情绪因素影响，预计将震荡偏强。
• 中长期：随着养殖周期恢复，豆粕需求有望回升，多头思路仍可保持。
• 压力位：3600-3650元/吨。

四、关键信息总结

五、免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
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