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联讯晨报-2016年12月15日总结

核心内容

1. 市场概况：

   • 两岸三地主要股指多数下跌，其中上证综指、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指均呈现下跌趋势，而恒生指数微涨，台湾加权指数小幅下跌。
   • 国际主要股指整体上涨，道琼斯工业、标普500、纳斯达克、富时100、德国DAX均上涨，日经225小幅上涨。
   • 主要商品期货方面，纽约原油微涨，COMEX黄金、LME铜、LME铝、BDI航运均下跌。
   • 主要外汇中，美元指数微涨，美元/人民币、欧元/美元、美元/日元均呈现小幅波动。

2. 行业与公司动态：

   • 煤炭行业：2016年煤炭行业在政策推动下去产能提前完成，行业盈利显著提升，但价格回调压力仍存。预计2017年煤价将趋于稳定，产量下滑有所缓解。建议关注露天煤业、阳泉煤业、山西焦化等优质个股。
   • 钢铁行业：2016年钢铁行业去产能任务提前完成，行业盈利回暖。2017年预计产量为8.3亿吨，需求增长3.1%。建议关注鞍钢股份、河钢股份、方大特钢等国企及特钢标的。
   • 公司动态：
     • 广东明珠完成定增，用于房地产投资及PPP项目推进，预计带来稳定盈利增长。
     • 奥飞娱乐设立香港全资子公司，拓展游戏海外发行业务。
     • 太阳纸业对控股子公司增资9亿元，增强其市场竞争力。
     • 均胜电子与高通合作签署电动车无线充电许可协议，拓展新能源汽车产业链。
     • 德奥通航出售子公司51%股权，优化资产结构，提升现金流。
     • 中联重科获中国机械工业科学技术一等奖，推动其环境产业转型。

主要观点

1. 政策主导行业走势：

   • 煤炭与钢铁行业均受到政策影响显著，2016年去产能任务提前完成，2017年政策重点转向稳定价格、解决遗留问题及完善配套政策。

2. 行业盈利提升：

   • 煤炭行业盈利显著提升，行业负债情况有所好转。钢铁行业盈利复苏，但受宏观经济波动影响仍不稳。

3. 公司投资布局：

   • 广东明珠通过定增加大房地产投资，拓展PPP项目。奥飞娱乐拓展海外市场，均胜电子向汽车电子产业链上游延伸。

4. 资本市场表现：

   • 煤炭行业涨幅较大，跑赢沪深300指数。钢铁行业整体表现平稳，部分个股涨幅显著。

关键信息

煤炭行业

• 2016年1-10月原煤产量同比下降10.7%，11月后价格回落。
• 2017年煤价预计稳定在500-550元/吨，建议关注露天煤业、阳泉煤业、山西焦化等。
• 行业PB为1.43倍，估值较合理。

钢铁行业

• 2016年1-10月粗钢产量同比增长0.7%，预计2017年增长2.98%。
• 2017年钢价预计稳中有升，关注鞍钢股份、河钢股份、方大特钢等。
• 行业PB为1.49倍，估值合理。

公司动态

• 广东明珠：完成定增，用于房地产项目及PPP推进，给予“买入”评级。
• 奥飞娱乐：设立香港子公司，拓展海外游戏发行业务。
• 太阳纸业：增资控股子公司，增强其资本实力。
• 均胜电子：与高通合作，拓展新能源汽车无线充电技术。
• 德奥通航：出售子公司股权，优化资产结构。

财经新闻

• 项俊波：强调险资应成为长期资金提供者，而非短期投机者。
• 11月新增贷款：7946亿元，M2同比增长11.4%，显示经济平稳增长。

风险提示

• 煤炭行业：煤价大幅下滑、去产能不及时、宏观经济波动、股市整体低迷。
• 钢铁行业：固定资产投资下滑、去产能不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业指数相对沪深300的涨幅，分为增持、中性、减持。

联系方式

• 责任编辑：陈勇
• 联系方式：电话010-64408702，邮箱chenyong@lxsec.com
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，分析逻辑基于职业理解，报告内容力求独立、客观、公正。