20221219-中财期货-工业硅投资策略周报_成本支撑增强_工业硅跌势趋缓_7页_1mb

工业硅市场分析总结

核心观点与策略推荐

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 操作建议：观望

核心逻辑

工业硅价格近期延续弱势，但跌势趋缓。主要原因包括：

• 现货供应偏宽松，部分持货商因年底资金需求，低价出货意愿增强。
• 下游需求缓慢释放，成交量小幅增加，但企业压价情绪仍较明显。
• 工业硅价格下跌至川滇等高成本地区成本线附近，硅企让利空间有限，挺价意愿增强。

市场回顾

截至2022年12月16日，工业硅现货价格如下：

• 不通氧553#硅：

  • 黄埔港：18400元/吨（环比下跌100元/吨，-0.5%）
  • 天津港：18400元/吨（环比下跌100元/吨，-0.5%）
  • 昆明：18250元/吨（环比下跌200元/吨，-1.1%）
  • 四川：18100元/吨（环比下跌100元/吨，-0.5%）
  • 上海：19150元/吨（环比下跌100元/吨，-0.5%）

• 通氧553#硅：

  • 黄埔港：18950元/吨（环比下跌200元/吨，-1.0%）
  • 天津港：18850元/吨（环比下跌100元/吨，-0.5%）
  • 昆明：19050元/吨（环比下跌50元/吨，-0.3%）

• 421#硅：

  • 黄埔港：20200元/吨（环比下跌200元/吨，-1.0%）
  • 天津港：20250元/吨（环比下跌200元/吨，-1.0%）
  • 昆明：19700元/吨（环比下跌250元/吨，-1.3%）
  • 四川：19900元/吨（环比下跌200元/吨，-1.0%）

库存情况：
截至12月16日，工业硅三地社会库存共计12.1万吨，较前一周小幅下降0.1万吨，同比增加3.7万吨。

供应情况分析

新疆供应恢复，12月产量缩减有限

• 11月全国工业硅产量为30.83万吨，环比减少4%，同比增加3%。
• 1-11月累计产量319.43万吨，同比增加21%。
• 11月全国工业硅开工率63.95%，环比下降2.3%，同比下降3.5%。
• 新疆受疫情影响开工率下滑，川滇地区因电价上涨和行情低迷，部分硅厂减产。
• 12月随着防疫政策放开，新疆硅厂开工率有所恢复，预计产量不会大幅缩减。

需求端分析

有机硅：部分企业恢复生产，需求有所回暖

• 11月有机硅产量14.76万吨，环比增加0.3%，同比增加12%。
• 1-11月累计产量169.78万吨，同比增加27.7%。
• 上周DMC价格稳定，参考价17150元/吨，周环比上涨100元/吨（0.2%）。
• 12月部分单体企业重新开车，预计产量小幅提升。

多晶硅：开工维持高位，价格持续下跌

• 11月多晶硅产量9.32万吨，环比增加9.8%，同比增加117.8%。
• 上周多晶硅致密料价格257.5元/千克，周环比下跌10.9%。
• 多晶硅利润仍处高位，企业生产积极性强，但新产能快速扩张，12月可能由供不应求转为供应过剩。
• 硅片价格持续下跌，导致多晶硅价格大幅下滑。

铝合金：需求疲弱，开工率下行

• 11月再生铝合金企业开工率60.04%，环比下降0.34%。
• 原生铝合金企业开工率45.18%，环比下降0.53%。
• 铝合金价格小幅下行，ADC12价格19300元/吨，周环比下跌0.5%。
• 部分压铸厂提前停工放假，对再生铝厂订单造成冲击，中小厂开工率下降。

汽车市场：产量与销量双降

• 11月国内汽车产量238.6万辆，环比下降6.8%，同比下降10.7%。
• 汽车销量232.8万辆，环比下降7.1%，同比下降7.7%。
• 1-11月累计产量2504.8万辆，同比下降6.1%；销量2429.3万辆，同比增加3.5%。

风险提示

• 主产区电力供应意外中断：可能影响工业硅生产及成本。
• 原料价格大幅上涨：推高成本，压制价格反弹空间。
• 房地产和汽车市场需求超预期回升：可能对工业硅需求端形成支撑。

重点关注

• 主产区电力供应情况
• 疫情对生产和物流的影响
• 新产能投产进度

公司信息

• 中财期货有限公司
  地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼
  总机：021-68866666
  传真：021-68865555
  全国客服：4008880958
  网站：http://www.zcqh.com

• 分支机构信息（部分展示）：

  • 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼
  • 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室
  • 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室
  • 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室
  • 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室
  • 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209
  • 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼
  • 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元

特别声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作风险自担。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。