20180904-兴业研究-FICC日报_1页_365kb

宏观、货币市场和流动性总结

核心内容

1. 宏观经济动态：

   • 中国将向非洲提供600亿美元支持，包括无偿援助、无息贷款、优惠贷款、信贷额度以及专项发展资金。
   • 中国8月财新制造业PMI为50.6，低于预期50.7，前值为50.8，显示制造业活动有所放缓。

2. 政策与市场沟通：

   • 央行金融委召开金融市场预期管理专家座谈会，探讨如何建立与金融市场的有效沟通机制，以稳定市场预期。

3. 货币市场与流动性：

   • 银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展公开市场操作，无逆回购到期。
   • 资金面持续宽松，各期限DR利率均有所下行，存单市场发行较好，票据转贴利率小幅下行。

主要观点

• 对外支持：中国通过多种金融工具向非洲提供支持，体现其在国际经济合作中的积极作用。
• PMI数据：制造业PMI走弱，可能对经济增长预期产生一定影响。
• 流动性状况：市场流动性充裕，资金面宽松，有利于降低融资成本，缓解市场压力。
• 利率走势：DR001、DR007、Shibor 3M等利率均出现下行，显示市场资金成本下降趋势。
• 外汇市场波动：美元指数回升，人民币对美元汇率波动，英镑因制造业PMI不佳而下跌。

关键信息

货币市场利率变动

债券市场表现

一级市场

• 利率债：
  • 农发行3年期增发债中标收益率为3.7413%，全场倍数2.97。
  • 农发行5年期增发债中标收益率为4.0254%，全场倍数2.31。
• 信用债：
  • 信用债共发行424.9亿元，主要由AAA级国有企业发行，以短融及中票为主。

二级市场

• 利率债：
  • 10年期国债活跃券收益率上行2.5bp至3.60%。
  • 10年期国开债活跃券收益率上行4.08bp至4.2750%。
  • 5年期国债、国开债和非国开债收益率均有所上行。
• 信用债：
  • 城投债AA+1~3Y成交区间为4.45%~5.4%。
  • 产业债AAA级1~3Y成交区间为3.63%~7.01%。
  • 18电网CP003成交在3.577%，18沪临港SCP001成交在3.4%。
• 利差变动：
  • 期限利差（10Y-1Y）扩大至75.64bp。
  • 期限利差（10Y-5Y）扩大至52.64bp。
  • 信用利差（3Y, AA+）缩小5.2bp。
  • 评级利差（AAA-AA: 3Y）保持不变。
• 衍生品市场：
  • IRS-FR007:1Y收益率为2.78%，较前一日持平。
  • IRS-FR007:5Y收益率为3.18%，较前一日持平。
  • 国债期货5年期下跌0.15%，10年期下跌0.19%。

外汇、贵金属和原油市场

• 美元指数：重返95关口，日内震荡。
• 人民币汇率：美元兑人民币高开低走，一度逼近6.81关口。
• 英镑：因英国8月制造业PMI走弱，英镑兑美元跌破1.29。
• 贵金属：伦敦金震荡于1200美元/盎司附近，金交所Au9999报265.00元/克，下跌0.55%。
• 原油：Brent原油升破78元/桶，国内沪油报收521.2元/桶，较前一交易日下跌0.31%。

免责声明

• 本报告由兴业经济研究咨询股份有限公司提供，信息基于合法渠道获取，不保证准确性与完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约，一切商业决策由读者自行作出。
• 报告相关研判为分析师个人观点，不代表机构立场。
• 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发表。