> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货沥青周报总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达发布的沥青周报，主要内容包括沥青市场行情分析、开工率、出货量、需求、库存以及沥青与原油的比值变化等。 ## 主要观点 ### 1. 行情分析 - **沥青价格走势**：沥青2609合约本周冲高回落，最高点达到4800元/吨，随后价格有所回落。 - **市场情绪**：山东地区部分炼厂转产渣油，高价抑制成交，导致出货量大幅下降，全国出货量环比下降17.56%至10.75万吨，仍处于近年偏低水平。 - **库存情况**：沥青厂库库存率继续回落，截至6月12日当周，库存率降至17.2%，处于近年来同期最低水平。 - **沥青/原油比值**：沥青/原油比值上升至8.05，表明沥青相对于原油价格偏高，可能对市场产生一定影响。 - **原料供应**：美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航，沥青原料短缺问题缓解，沥青裂解价差可能修复，多头可逐步离场。 ### 2. 开工率变化 - **开工率**：上周沥青开工率环比回落1.4个百分点至11.9%，较去年同期低了15.8个百分点，刷新近年来最低水平。 - **行业趋势**：沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨2.5个百分点至23.5%，但整体仍低于往年同期水平。 ### 3. 出货量分析 - **出货量**：全国出货量环比下降17.56%至10.75万吨，山东地区部分炼厂因转产渣油和高价抑制成交，出货量降幅较大。 ### 4. 需求变化 - **需求表现**：全国公路建设投资在2026年1至4月同比增长-8.11%，基础设施建设投资同比增速也有所回落，表明市场需求偏弱。 - **区域差异**：北方终端需求逐步恢复，但南方部分地区因降雨较多，对刚需造成阻碍，整体需求平淡。 ### 5. 库存趋势 - **库存率**：沥青厂库库存率持续回落，仍处于近年来同期的最低位附近，显示市场供应紧张。 ## 关键信息 - **市场供需**：供应端持续偏弱，沥青开工率降至11.9%，国内排产计划减少，出货量下降。 - **价格表现**：山东地区沥青价格稳定，09合约基差上涨至144元/吨，处于偏高水平。 - **原料供应**：中东原油供应恢复可能缓解原料短缺问题，沥青裂解价差修复或暂告一段落。 - **宏观环境**：国内宏观投资数据走弱，公路建设投资同比负增长，对沥青需求形成压力。 - **风险提示**：需关注后续中东原油供给恢复情况，注意控制风险，谨慎参与市场操作。 ## 数据来源 - 行情数据：博易大师、Wind - 库存数据：钢联数据 - 投资数据：国家统计局 - 信息来源：隆众资讯、金十数据网站 ## 分析师介绍 - **苏妙达**：冠通期货研究咨询部分析师，苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业。 - **从业经历**：自2016年起从事期货行业，专注于化工品研究，尤其擅长聚烯烃等化工品。 - **研究方向**：注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解。 - **联系方式**：E-mail: sumiaoda@gtfutures.com.cn，公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层。 ## 公司信息 - **公司名称**：冠通期货股份有限公司 - **业务资格**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 - **服务热线**：400-6678-656 - **官网**：www.gtfutures.com.cn ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 其他信息 - 报告发布日期：2026年6月15日 - 报告标题：冠通期货研究报告 -- 沥青周报 - 关注重点：沥青价格走势、原料供应恢复、库存变化、市场需求、宏观投资数据等。 ## 结论 当前沥青市场面临供应偏弱、需求平淡和高价抑制成交等多重压力，库存率持续下降，但整体市场仍处于调整阶段。需密切关注中东原油供给恢复情况及国内宏观投资数据变化，谨慎操作，控制风险。