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冠通期货研究报告 - 原油周报总结

核心内容

本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达于2026年6月15日发布的原油周报，内容涵盖近期原油市场走势、供给端变化、地缘政治影响及宏观经济因素，旨在为投资者提供市场分析与风险提示。

市场走势

• 原油价格震荡下行：受地缘政治和供给端改善影响，原油价格整体呈震荡下行趋势。
• SC原油日K线：显示近期价格波动，其中最高点为105.14美元/桶，但未标注最低点。
• 美伊协议达成：特朗普宣布与伊朗达成协议，霍尔木兹海峡有望恢复通航，原油供给端改善，预计价格将承压下行。
• 市场反应：美伊协议达成后，原油价格大幅下跌；此前因零星冲突和特朗普威胁打击，价格曾反弹。

原油供给端分析

欧佩克原油产量

• OPEC 5月原油总产量：平均为1882.9万桶/日，较4月减少17.6万桶/日。
• 欧佩克15国原油产量：平均为3313万桶/日，较4月下降19万桶/日，主要因伊朗产量减少54.6万桶/日至233万桶/日。
• 伊朗产量：大幅下降，是欧佩克产量下降的主要原因。

美国原油产量

• 6月5日当周：美国原油产量环比增加9.2万桶/日至1379.9万桶/日，创2026年1月2日以来新高。
• 美国原油产品供应量：四周平均供应量增加至2058.1万桶/日，较去年同期增加3.89%。
• 汽油与柴油产量：汽油周度产量环比增加1.59%至873.1万桶/日，柴油周度产量环比增加11.42%至386.4万桶/日，带动整体供应量增长。

美国原油库存

• EIA数据显示：截至6月5日当周，美国原油库存减少722.7万桶，超预期。
• 汽油库存：小幅累库18.6万桶，但整体油品库存继续减少。
• 战略石油储备（SPR）：连续11周释放，库存减少至3.492亿桶，为2023年8月18日以来最低。

地缘政治风险

• 霍尔木兹海峡封锁：尽管中东主要产油国宣布增产，但霍尔木兹海峡封锁仍对原油供给造成显著影响。
• 美伊谅解备忘录：内容包括解除海上封锁、实现停火、重新开放霍尔木兹海峡、暂停石油制裁等，协议将于6月19日在瑞士正式签署。
• 地缘局势复杂：以色列袭击黎巴嫩首都贝鲁特，引发市场对中东局势的担忧，加剧原油价格波动。
• 伊朗与美国关系：伊朗外交部确认备忘录文本已最终确定，美国与伊朗有望在60天内就核问题展开谈判。

宏观经济因素

• 美国CPI数据：5月季调CPI年率录得4.2%，创2023年4月以来新高，核心CPI月率下降至0.2%。
• 欧洲央行加息：6月11日将存款机制利率从2.00%上调至2.25%，为近三年来首次加息，主要因能源价格上涨。
• 美元指数走势：美元指数震荡，MA均线显示短期波动较大，需关注后续走势对原油价格的影响。

成品油市场表现

• 美国与欧洲成品油：汽油裂解价差分别上涨7美元/桶、10美元/桶，柴油裂解价差表现稳定。
• 美国汽柴油产量：整体呈上升趋势，柴油产量增长显著，显示国内需求稳定。

关键信息

• 美伊协议影响：协议达成将改善原油供给，但需关注执行情况及后续核问题谈判进展。
• 库存变化：美国原油库存减少幅度超预期，整体油品库存持续下降。
• 地缘风险扰动：中东局势复杂，霍尔木兹海峡封锁及以色列袭击黎巴嫩事件对市场影响显著。
• 宏观经济环境：美国通胀数据走高，欧洲央行加息，美元指数波动，对原油市场形成压力。

分析师介绍

• 苏妙达：苏州大学化学专业硕士，本科高分子材料与工程专业，2016年进入期货行业，专注于化工品研究，尤其关注化工产业链上下游动态。
• 资质：期货从业资格证书编号F03104403，期货交易咨询资格编号Z0018167。
• 联系方式：E-mail: sumiaoda@gtfutures.com.cn，公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层。

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总结

本周原油市场受到地缘政治与供给端变化的双重影响，价格震荡下行。美伊协议达成后，霍尔木兹海峡有望恢复通航，供给改善，但需关注后续执行情况。同时，美国原油库存减少、成品油裂解价差上涨，显示市场供需变化。地缘风险依然存在，中东局势复杂，投资者需谨慎应对。宏观经济方面，美国CPI数据走高，欧洲央行加息，美元指数波动，对原油价格形成压力。建议投资者密切关注政策执行与市场动态，控制风险，谨慎参与。