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煤矿全面复工日耗显著增加总结

核心内容

随着春节假期结束，煤矿行业已基本实现全面复工复产，煤炭产量逐步回升，港口发运量增加。然而，当前煤炭市场仍面临一定的供需矛盾和价格波动压力。

市场要闻及重要数据

价格走势

• 动力煤期货主力合约2205：上周整体回落，最终收于800.4元/吨，周跌幅为1.43%。
• 现货价格：
  • 陕西榆林5800报价769元/吨，较上一日环比下降3%。
  • 山西大同5500报价850元/吨，环比下降3.4%。

港口库存

• 北方四港总库存：截至2月18日为1039万吨，较上周减少2万吨。
  • 曹妃甸库存减少18万吨，降至279万吨。
  • 秦皇岛库存增加1万吨，达502万吨。
  • 京唐港库存增加13万吨，达76万吨。
  • 黄骅港库存增加2万吨，达182万吨。
• 日均铁路调入量：上周为137万吨/天，较上一周增加1万吨/天。

电厂数据

• 沿海8省电厂库存：截至2月17日为3127万吨，较上周减少1万吨。
• 平均可用天数：19天，较2月11日减少3天。
• 日耗：167万吨/天，较2月11日增加22万吨/天。
• 供煤量：170万吨/天，较2月11日增加46万吨/天。

海运费

• BDI指数：报于1886点，近一周内下跌明显。
• OCFI指数：报于585点，显示煤炭运价持续承压。

主要观点与逻辑

1. 煤矿复工与产量：

   • 煤矿已全面复工，产量有所提升。
   • 保供政策持续发力，后期产量有望稳步增加。

2. 需求端分析：

   • 节后气温回升不及预期，导致日耗显著增加。
   • 短期需求支撑较强，但随着季节性转淡，需求或逐步回落。

3. 港口市场情况：

   • 港口库存整体下降，市场煤紧缺问题短期难以缓解。
   • 下游买涨不买跌心理导致港口实际成交偏少，观望情绪浓厚。

4. 进口煤情况：

   • 国内终端用户开始活跃，但受国内限价政策和印尼煤紧缺影响，实际成交偏少。
   • 国内市场观望情绪浓厚。

5. 煤价展望：

   • 短期内煤价受需求支撑维持高位。
   • 长期来看，随着产量恢复和需求回落，煤价或回归合理限价区间。

6. 政策不确定性：

   • 当前政策对市场仍有较大影响，需密切关注政策动向。

策略建议

• 单边策略：建议中性观望。
• 期权策略：暂无明确建议。

数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自Wind、华泰期货研究院及相关统计部门。
• 图表涵盖动力煤期货、CCI指数、坑口价格、港口价格、基差、价差、国际现货价、内外价差、港口库存、调入量、运输指数、汽运运价、原煤产量、火电产量、水电产量等关键指标。

投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1289号
• 研究团队：黑色及建材组
• 分析师：王海涛（从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256）

联系人信息

• 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com（从业资格号：F3054463）
• 申永刚：shenyonggang@htfc.com（从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576）
• 彭鑫：pengxin@htfc.com（从业资格号：F3066607）
• 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）

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