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工业硅周报：短多长空，关注西北电价补贴取消对供应的影响

• 产量：龙头大厂减产40%，西南硅厂复产35-40台小炉子，月度产量环比下降2万吨，但全国周度产量仍达7.2万吨。
• 需求：多晶硅复产30万吨，需求环比增加约2万吨，去库3万吨。7月多晶硅产量环比增0.86%，需求支撑有限。
• 价格与库存：现货价格涨100-300元/吨，社会库存环比微增0.85%。新疆库存环比降13.91%，西南复产推动供应弹性增加。
• 核心逻辑：短期情绪性拉涨（期货价8000元/吨以上），但超过8500元/吨时，西北硅厂套保将增加供应。龙头企业复产与否决定中长期走势——未复产则震荡偏弱，复产则单边下跌。端午节后若电价补贴取消，新疆、内蒙硅厂电价上调，利多价格，但盘面压力仍存。
• 交易策略：短期偏强，中长期推荐空单。期权建议卖出Si2509-C-8500。套利方面“多多晶硅、空工业硅”。

多晶硅周报：长线看多，短期依赖市场成交价格

• 产能与产量：产能合并趋势明确，7月产量环比增0.86万吨，但下游硅片价格低迷，需求端偏弱。
• 价格：现货报价普遍上调，N型料均价3.47万元/吨，但仍受硅片低价抑制成交（183硅片价格降5.96%）。
• 基本面：成本利润恶化，产业链博弈影响短期价格。中长期看，产能合并后价格有支撑。
• 交易策略：短期关注36000元/吨压力位，震荡偏强；中长期回调买入机会。期权观望，套利“多多晶硅、空工业硅”。