2023-09-07-恒力期货-恒力期货黑色系日报_5页_381kb

恒力期货研究院黑色系日报分析总结

【钢材】

钢材市场近期表现逻辑显示，由于需求持续走弱，产量偏高，库存积压严重，预计未来供给端可能有减产预期，但需求端缺乏政策支持，房地产领域存在风险。当前螺纹钢和热卷合约价格在3743元/吨和3953元/吨，持仓量分别为59.2万手和33.4万手，市场呈现震荡态势。市场变化关注点包括：需求环比上升的预期、铁水产量维持高位，减产政策的推进，以及近期宏观经济政策（包括房地产刺激）的变化。

【铁矿石】

铁矿石作为敏感品种，在库存低状态和铁水产量高的背景下，需谨慎关注交易节奏。如果钢厂减产范围扩大，铁矿石价格面临下行压力。铁矿石2401合约价格为853.5元/吨，持仓量达72.5万手。关注因子包括：汇率波动的影响、钢厂和港口库存处于低位、海外银行风险、以及供给端发货量维持高位。

【煤焦】

焦化市场已开始提降，基本面呈现支撑与压力并存的局面，建议采用震荡思维。焦煤价格稳定，坑口持续去库，但焦化利润处于低位，面临平控政策的压力。焦炭和焦煤期货合约价格分别为2380元/吨和1726元/吨，持仓量较小。事件驱动包括：钢厂提降焦价、铁水高位回落趋势明显、进口煤供需格局变化、以及多地环保检查及减产安排。

总体结论

黑色板块整体呈现震荡态势，市场变化以供需矛盾驱动。供给端减产预期与需求端政策不确定性并存，需密切关注钢厂产量实际调整、房地产政策落地进度、以及铁矿石和双焦库存补充情况。风险管理需关注海外金融风险、国内经济复苏进程，以及相关行业政策的容忍度变化。