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恒力期货黑色系日报（2023.11.20）总结

钢材

• 近期逻辑：房地产政策影响走弱，产量偏高，库存累积，但未来供给端有负反馈减产预期，需求驱动不显著。宏观政策宽松预期增强，短期偏强。
• 盘面：11月17日螺纹钢2401收3929元/吨，热卷2401收4012元/吨。
• 其他信息：
  1. 企业冬储积极性不高，计划量维持万吨以下。
  2. 钢铁企业粗钢日产192.38万吨，环比下降5.65%；钢厂高炉铁水日均产量235-236万吨。
  3. 政府拟提供1万亿低成本资金支持保障性住房等项目，地产政策利多。
  4. 我国首都圈重污染天气响应，短期对钢材需求可能有影响。
  5. 国务院会议支持房地产保交楼，推动稳增长。
  6. 全国独立电弧炉钢厂产能利用率创历史新高。
  7. 美联储主席表态维持高利率，关注降通胀风险。
  8. 国务院会议通过城中村改造指导意见，长期看利好钢价。
• 风险：海外金融风险、经济复苏不及预期。

铁矿石

• 近期逻辑：库存低位支撑价格短期偏强，但关注钢厂减产预期压制。
• 盘面：11月17日铁矿石2401收952元/吨。
• 其他信息：
  1. 大商所调整铁矿石开仓量及交易手续费。
  2. 铁水产量维持高位。
  3. 中澳领导人同意加强接触与合作，促进经贸关系。
  4. 港口进口矿库存处于历史低位。
• 风险：海外金融风险、国内经济复苏节奏。

煤焦

• 近期逻辑：钢材偏弱但预期较好，焦煤现货价格上涨；焦炭现货止跌，期货维持升水状态。但若成材减产，期价偏空。
• 盘面：11月17日焦煤2401收2044.5元/吨，焦炭2401收2649元/吨。
• 其他信息：
  1. 山西省淘汰4.3米焦炉产能，长期内生焦化产能。
  2. 部分焦化厂调整价格政策，湿熄焦涨价、干熄焦降价。
  3. 焦化产能着力清理过剩，进口煤供应正常。
  4. 钢厂检修增多，焦炭产量可能下降。
  5. 销售地产刺激政策推进，利好行业。
  6. 内蒙古及云南释放新增煤炭产能。
  7. 山西焦煤利润低，进口煤价格稳定。
  8. 国家矿山安全整治，可能影响焦煤供应。
• 风险：地产修复超预期、焦煤矿山事故。

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