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文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 央行于4月28日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，当日有100亿元逆回购到期，流动性整体保持平衡偏宽。
• 货币市场利率涨跌互现，1天期品种报1.7802%，跌1.92个基点；7天期报2.16%，跌4.87个基点；14天期报2.3137%，涨0.2个基点；1个月期报2.4327%，涨4.53个基点。

主要观点

• 美联储维持利率和IOER不变，符合市场预期，释放出风险下降信号，同时保持每月1200亿美元的资产购买速度。
• 鲍威尔指出，当前通胀为暂时性，不构成加息标准，劳动力市场仍疲软，尚未达到缩减购债的条件。
• 海外疫苗接种顺利推进，疫情风险下降，全球经济协同复苏预期增强，通胀预期回升，整体环境对国债偏空。

关键信息

• 国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，流动性边际收紧。
• 十年期国债收益率仍处于历史均值以下，有进一步回升预期。
• 建议投资者在98附近做空，目标97左右。

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二、股指分析

核心内容

• 上证指数上涨0.42%，报3457.07点；深证成指上涨0.94%，报14398.38点；创业板指上涨2.16%，报3050.58点。
• 指数午后维持震荡，辅助生殖、养老概念、白酒概念等板块活跃，赛马、种植业与林业板块弱势，数字货币板块萎靡。
• 两市个股涨多跌少，涨停股超70家，北向资金净流入47.18亿元。

主要观点

• 通信行业领跌，跌幅超0.5%；电气设备领涨，涨幅近3%。
• 期指各主力合约走势分化，IF主力合约领涨，IH最弱。
• 基差方面，各主力合约仍贴水标的指数。

关键信息

• 中线策略建议保留标的指数估值水平安全边际更高的IC合约，通过滚动换月赚取贴水收益。
• 短线策略建议区间操作。

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三、螺纹、铁矿分析

核心内容

• 螺纹钢期货、铁矿石期货主力合约高位震荡。
• 唐山普碳方坯报价4980元/吨，上海螺纹钢现货价格在5170-5200元/吨，热卷报价5730-5750元/吨；PB粉港口现货报价1298元/吨。

主要观点

• 钢材出口退税取消政策出台，但市场反应平静。
• 需求处于年内高峰期，供应端因“碳中和”政策存在收缩预期。
• 钢价上涨对铁矿石价格形成支撑，钢厂限产影响较小。

关键信息

• 建议中线多单继续持有。

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四、焦煤、焦炭分析

核心内容

• 煤焦期货主力合约高位窄幅整理，盘中一度回调。
• 焦煤现货市场偏强运行，山西主焦煤报价1050元/吨；焦炭现货市场偏强，准一级冶金焦报价1950-2150元/吨，第三轮提涨范围扩大。

主要观点

• 焦化产能可能进入提产阶段，但当前钢厂焦炭库存仍处于低位。
• 原料消费受到出口退税政策影响，中长期看偏空。
• 煤焦短期预计高位震荡，建议前多可考虑逢高减仓止盈。

关键信息

• 建议离场观望。

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五、原油分析

核心内容

• WTI原油涨1.3%，布伦特原油涨0.92%，上海原油涨0.57%。
• 美国原油库存增加10万桶，低于预期；精炼油库存连续三周下跌。
• 印度疫情未见好转，OPEC+继续增产，市场处于强弱博弈震荡阶段。

主要观点

• 经济复苏预期和美元走弱支撑油价，中长期看涨。
• 原油价格创6周新高，市场情绪乐观。

关键信息

• 建议逢低买入。

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六、PTA分析

核心内容

• PTA期货主力合约昨日涨4.01%，夜盘涨1.04%。
• 供应端减少，需求端疲软，成本上涨压缩加工利润。

主要观点

• PVC短期仍高位震荡，中长期看涨。
• 建议等待回调后合适位置进场做多。

关键信息

• 短期仍有上涨空间，中长期区间震荡。

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七、其他商品分析

商品	涨跌幅	策略建议
天然橡胶	涨1.71%	前多可考虑逢高减仓止盈，双边持有或择机空RU多NR
铜	涨0.06%	逢低买入
锌	贴水	多头止赢
铅	贴水	适时止赢
豆粕	跌0.06%	多单轻仓持有，设置推进止盈
油脂	跌	短空减仓持有，注意止损
棉花	弱势震荡	节前多单逢高减仓
白糖	冲高回落	短线低多，逢高平仓

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