20210128-西南期货-早间评论_8页_925kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年1月27日国内及国际金融市场各主要品种的行情走势及未来策略建议，涵盖宏观、股指、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、铜、铅、锌、天然橡胶、豆粕、油脂、棉花和白糖等市场。

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主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：1月27日央行净回笼1000亿元，货币市场利率全线上涨，显示资金面偏紧。
• 美联储政策：维持利率不变，继续每月购买800亿美元国债和400亿美元MBS，重申将保持宽松政策直到经济复苏目标达成，预计短期内政策不变。
• 国内经济数据：2020年12月工业企业利润同比增长20.1%，显示经济复苏迹象，预计未来盈利将维持高位。
• 国债策略：国内经济复苏预期与货币政策稳健，国债偏空，建议逢高做空。

股指

• A股表现：上证指数微涨，深证成指和创业板指涨幅较大，但整体市场情绪偏弱，北向资金净卖出。
• 期指表现：各主力合约早盘冲高后回落，跌幅不大，基差小幅贴水。
• 策略建议：中期多单持有，短线区间操作，关注具体区间。

螺纹钢、铁矿石

• 螺纹钢：震荡整理，现货价格稳中有降，春节前后需求转弱，但钢厂检修限制下跌空间，建议关注回调做空机会。
• 铁矿石：春节假期补库和一季度供应受干扰，构成中期支撑，技术面支撑位在950元/吨附近。
• 策略建议：螺纹钢建议背靠前高开空，铁矿石关注支撑位。

焦煤、焦炭

• 焦煤：现货偏强，供应偏紧，建议关注回调做空机会。
• 焦炭：全产业链库存偏低，部分钢厂接受第15轮涨价，但检修扩大，产量环比下降。
• 策略建议：J05空单持有，关注2500点上方支撑。

铜

• 现货市场：升水走弱，部分市场贴水。
• 供应端：铜精矿供应稳定，国内产量高企，再生铜进口增加，供应趋松。
• 消费端：家电、汽车开工率较高，但受疫情管控影响，部分企业提前放假。
• 策略建议：短线震荡操作。

铅

• 现货市场：升水扩大，下游备货接近尾声。
• 供应端：原生铅产量下降，再生铅企业提前放假，供应趋紧。
• 策略建议：谨慎追涨。

锌

• 现货市场：升水扩大，部分企业提前放假。
• 供应端：精炼锌产量环比小降，锌精矿加工费低位。
• 策略建议：恢复观望。

天然橡胶

• 价格走势：橡胶2105合约小幅上涨，20号胶微涨。
• 供给端：云南、海南产区停割，东南亚疫情和运费问题抑制供应。
• 需求端：国内开工率下降，节前备货需求有限。
• 策略建议：建议逢低布局多单。

豆粕

• 价格走势：国内豆粕价格小幅上涨，库存有所改善。
• 供需面：生猪养殖盈利回落，肉鸡利润回升，饲料产量环比下降。
• 策略建议：建议在5天线附近短线多单持有，破本周一低点止损。

油脂

• 价格走势：豆油、棕榈油上涨，菜油小幅回升。
• 库存面：豆油、菜油库存回落，棕榈油库存回升。
• 策略建议：建议在10天线及20天线附近建仓空单，滚动操作。

棉花

• 价格走势：国内棉花震荡运行，跌破15000关口，夜盘收回。
• 外盘影响：因美国禁令和国内消费淡季，短期难以向上驱动。
• 策略建议：交易难度大，建议节前观望。

白糖

• 价格走势：国内白糖小幅反弹，夜盘下跌，前期多单资金流出。
• 供需面：进口糖冲击市场，节前消费备货结束，未来价格面临压力。
• 策略建议：空单逐渐分批减仓。

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总体策略建议

• 宏观层面：经济复苏预期增强，但资金面偏紧，国债偏空。
• 股指层面：中期多单持有，短线区间操作。
• 商品层面：
  • 螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭：短期回调可做空，中期关注支撑位。
  • 铜、铅、锌：短线震荡，谨慎操作。
  • 天然橡胶：逢低布局多单。
  • 豆粕、油脂：豆粕关注5天线，油脂滚动空单。
  • 棉花、白糖：短期观望，白糖空单分批减仓。

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