20170502-东兴证券-新三板周报_年报遭严查_持续经营能力警报频响_12页_1mb

报告摘要

本周新三板市场整体呈现波动趋势，年报披露期间持续经营能力风险成为市场关注焦点。主办券商对挂牌公司持续经营能力的警示公告显著增加，显示出监管趋严和市场风险意识提升。

持续经营能力风险警示增加：截至4月26日，共有89家公司被主办券商亮出“黄牌”，提示其持续经营能力存在重大不确定性。其中，45家公司因财务报表存在强调事项段的无保留意见而被警示。
风险来源多样化：导致持续经营风险的主要因素包括亏损（68家）、资金链问题（12家）、贷款逾期（7家）、管理层变更和重大诉讼等。
市场表现：新三板成指和做市指数本周分别下跌0.97%和1.54%，而创业板指数上涨0.64%，中证500指数下跌1.41%。新三板成交总额为63.68亿元，环比上涨35.23%。
估值情况：新三板公司平均PE为44.27，PE中位数为23.81；平均PB为4.96，PB中位数为2.82。
市场活跃度：本周共有15家新挂牌企业，总股本为6339.60亿股。做市转让企业减少5家，协议转让企业增加9家。
定增市场活跃：本周共有58项定增预案，预计募集资金44.83亿元，比上周增加25.32亿元。

持续经营能力警报频响：
- 89家企业被主办券商亮出“黄牌”。
- 45家因财务报表问题被警示，占总数一半以上。
- 创新层企业仅5家被警示，其余多为基础层企业。
- 协议转让企业为主，做市转让企业仅占少数。
- 高危行业集中在制造业和信息技术业，占比分别为43%和33%。
- 力合节能在风险提示后单日跌幅达45%。
指数及成交量：
- 新三板成指收于1231.80，下跌0.97%。
- 新三板做市指数收于1120.50，下跌1.54%。
- 成交总额为63.68亿元，环比上涨35.23%。
- 做市成交量43750.60万股，环比上涨22.46%。
- 协议成交量59154.02万股，环比上涨11.83%。
- 协议成交额环比上涨53.09%。
市场规模：
- 挂牌公司总数达11113家，新增15家。
- 总股本为6339.60亿股，减少2.14亿股。
- 做市转让企业1580家，协议转让企业9533家。
估值水平：
- 平均PE为44.27，中位数为23.81。
- 平均PB为4.96，中位数为2.82。
- 本周市值前三公司为九鼎集团、神州优车、信中利。

涨幅前十公司：
- 时代正邦、国都证券、新媒体涨幅分别达3,050.00%、1,171.43%、1,061.29%。
- 其中，时代正邦PE为-17.10，国都证券PE为20.80，新媒体PE为7.56。
成交量前十公司：
- 联讯证券、中科招商、嘉元科技成交量分别为4,782.40万股、4,644.20万股、3,118.63万股。
- 东海证券、确成硅化、英雄互娱成交额分别为32,976.01万元、23,769.25万元、16,183.99万元。
定增预案：
- 本周共有58项定增预案，预计募集资金44.83亿元，比上周增加25.32亿元。
- 主要用于补充流动资金、项目融资、股权激励等。

姓名	职位	联系方式	邮箱	执业证书编号
杨若木	分析师	010-66554032	yangrm@dxzq.net.cn	S1480510120014
洪一	分析师	010-66554406	hongyi@dxzq.net.cn	S1480516110001
韩宇	联系人	010-66554131	hanyu@dxzq.net.cn	-
岳鹏	联系人	010-66554013	yuepeng@dxzq.net.cn	-
张高艳	联系人	010-66554030	zhanggy-yjs@dxzq.net.cn	-

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。