国防军工行业专题研究_市场即底气_国产大飞机的产业突围与广阔空间_32页_2mb

中国大飞机产业链分析与投资机会

行业评级

强于大市（维持评级）

核心观点

• 大飞机产业链自主可控迫在眉睫，市场空间广阔
  • 全球商用客机需求持续增长，中国份额将达21%
  • C919产能持续扩充，2029年目标200架/年
• 商用发动机需求巨大
  • 未来20年中国市场商用发动机需求超6000亿美元，年均2000亿元
  • 长江1000发动机适航进展良好
• 机载系统国产化进程加速
  • 我国民机机载系统正处于“从有到好”迈进阶段
  • 2025年完成机载产业专业化整合

全球市场格局

• 全球客机需求持续增长，预计2042年达48455架（2022年的2.2倍）
• 中国将接收9969架新机（占比21%），市场价值1.4万亿美元
• 单通道客机为主要需求类型，占比70%

产业链重点企业

材料端

• 中航高科、光威复材、中简科技、宝钛股份、抚顺特钢、钢研高纳等

结构端

• 中航西飞、中航沈飞、洪都航空、中航成飞等

发动机链

• 航发动力、航发控制、航发科技、航亚科技、航宇科技等

机载系统

• 中航机载、中航光电、全信股份、江航装备等

风险提示

• 市场拓展不及预期
• 供应链交付进度不及预期
• 国产化进展不及预期
• 行业政策变化