20240208-国海证券-晨会纪要2024年第27期_8页_250kb

总结内容

1. 坤恒顺维/通信设备

• 股权激励计划：拟使用5690万股作为激励，首次授予4690万股，激励对象共54人，占员工总数的41.2%，包括高管、核心技术人员等。
• 业绩目标：考核期为2024-2026年，以2023年营收为基数，要求业绩增长率分别为30%/30%/30%，最低目标为24%/22%/21%。
• 产品优势：公司专注高端无线电测试仿真仪器，技术实力强，产品定位高端，未来将继续研发新产品。
• 评级：维持“买入”评级，下调盈利预测，PE从32降至25/19（2024/2025），目标是订单持续增长和产品研发带来长期价值。

2. 兴通股份/航运港口

• 业绩表现：2023年净利润同比增长2226%，Q4业绩实现同比增长4186%、环比增长5562%，显示需求复苏。
• 运力扩张：新增6艘船舶，运力增加844万吨，其中外贸船舶704万吨，成为增长点。
• 行业趋势：内贸运输监管趋严，供需格局改善，公司作为龙头有望受益于市占率提升。
• 评级：维持“买入”评级，上调未来几年营收和净利润预测，PE从367倍降至11.28/9.11倍。

3. 阅文集团/数字媒体

• 业绩影响因素：2023年在线业务收入同比下降9%，主要因剧集延期及AI投入影响净利润。
• IP储备：2024年多个优质IP储备充足，影视、游戏、剧集多方向布局，可能带来业绩弹性。
• 业务展望：在线业务保持付费阅读龙头地位，精细化运营提升生态效率。
• 评级：维持“买入”评级，下调盈利预测，目标市值326亿元，股价目标32元/35港元。

4. 莱斯信息/软件开发

• 业绩增长：2023年营收同比增长63%，净利润同比大增4687%，主要由项目验收和政府补助推动。
• 低空经济：受益于低空经济政策落地，公司在这领域已具备领先地位。
• 核心业务：空管业务继续保持优势，城市交通管理系统扩展至超大城市，国际项目取得突破。
• 评级：维持“买入”评级，上调未来净利润预期，PE从29.06倍降至24.53/20.22倍。

分析师观点回顾

• 余春生：本次晨会纪要聚焦四个重点公司，涵盖航空、航运、数字媒体和低空经济，体现市场对高增长行业及政策赋能企业的持续关注。
• 总体判断买入为主，积极看好低空经济、航运复苏和IP内容储备的角色。同时，不同行业面临的竞争风险和政策变化为投资带来不确定性。

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