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烧碱日度报告摘要

一、市场概述：当日烧碱期货主力合约震荡整理，开盘价2527元/吨，收盘价2528元/吨，日内波幅2504-2531元/吨，下跌1元/吨，跌幅0.04%。持仓量减少3505手至143487手，成交量降至311万手，环比下降201万手。现货市场方面，山东地区32%碱价格稳中有涨，散户走货情况较好。鲁西南32%碱主流成交价800-850元/吨，鲁中东部850-890元/吨，50%碱1390-1450元/吨，鲁北32%碱850-910元/吨。

二、影响因素分析：

1. 供应端：截至5月22日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存4009万吨（湿吨），环比下降35.9%，同比下降22.5%。本周库容比24.30%，环比下滑0.74%。西北、华北、华中、华东地区库容比下降，东北、华南地区库容比上升，西南地区保持稳定。
2. 需求端：主力下游采购价格提升，区域内送货量小幅增加。氧化铝复产规模未明显扩大，对烧碱需求未形成刺激。非铝下游开工率无显著变化，企业以刚需补库为主，出口发货表现尚可。
3. 其他因素：山东地区液氯价格上涨，推动氯碱综合利润整体上行。氧化铝现货价格持续上涨，但传导至烧碱端矛盾不显著，碱厂库存压力较小。

三、后市展望：非铝下游开工率维持稳定，部分企业调整负荷，烧碱采购仍以刚需为主，企业整体观望情绪浓厚。氧化铝因铝土矿扰动价格明显上涨，但复产带来的需求增量尚未显现，且当前烧碱市场供需矛盾不显著。短期内氧化铝可能进入过剩阶段，对烧碱需求的拉动效果存疑。后市需重点关注氧化铝开工率变化及液碱厂库存动态。预计短期烧碱期货或延续偏弱震荡走势。

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